ส่อง SET ปลายปี ชี้ 1290 จุด แนะจับตาหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว-เงินเฟ้อ/คัด 3 หุ้นปันผลเด่นน่าทยอยสะสม

ณรงค์เดช จันทรไพศาล ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ไอร่า ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2568 ว่า ดัชนี SET Index ที่ปรับตัวลดลงมาแถว 1300 จุด ถือเป็นการพักฐานปกติหลังจากที่ตลาดปรับตัวขึ้นไปแรงเกือบ 1350 จุดก่อนหน้านี้ จากปัจจัยบวกเรื่องผลประกอบการกลุ่มธนาคารที่ดีเกินคาดและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ

“การย่อตัวรอบนี้ไม่น่ากลัว ตลาดแค่ขาดปัจจัยใหม่” คุณณรงค์เดชกล่าว พร้อมระบุว่า แนวรับ 1300 จุด อาจมีการเหวี่ยงหลุดได้ แต่แนวรับสำคัญที่แข็งแกร่งจริง ๆ อยู่ที่ 1290 จุด ซึ่งคาดว่าจะยืนอยู่

ส่วนมูลค่า (Valuation) ตลาดหุ้นไทยในปัจจุบัน "ไม่แพง แต่ก็ไม่ถูก" ทำให้โอกาสที่จะปรับตัวลงลึก (Downside) มีค่อนข้างจำกัด โดยมองว่ากรณีเลวร้ายสุดปีนี้คงไม่หลุด 1200 จุด และไม่น่าจะได้เห็น 1050 จุด

คุณณรงค์เดช ประเมินทิศทางตลาดในปีหน้า (ปี 2569) โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาด ที่ 96 บาท (ยังไม่ถึง 100 บาท) ซึ่งจะให้กรอบการเคลื่อนไหวของดัชนี ดังนี้

• กรณีพื้นฐาน (Base Case): เป้าหมายดัชนีอยู่ที่ 1365 จุด
• กรณีกระทิง (Bull Case): หากตลาดเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น อาจเห็น 1480 จุด
• กรณีหมี (Bear Case): หากปัจจัยลบกดดัน แนวรับจะอยู่ที่ 1250 จุด

สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2568 ตลาดมีแนวโน้ม "ซึม" ออกข้าง โดยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ (คนละครึ่ง) ที่ออกมานั้น "น้อยไปและช้าไป" ไม่เพียงพอที่จะพลิกฟื้นการบริโภคในประเทศ สะท้อนจากราคาหุ้นกลุ่มค้าปลีกที่ยังไม่ตอบสนอง

โดย 2 ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด คือ:

1.ตัวเลขนักท่องเที่ยว ปัจจุบันยังอ่อนแอกว่าปี 2567 แม้จะเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น (พ.ย.-ธ.ค.) หากตัวเลขฟื้นตัวชัดเจน จะเป็นกุญแจสำคัญยืนยันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย และส่งผลบวกต่อหุ้นกลุ่มผู้บริโภคและ ICT ด้วย

2.ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ปัจจุบันตัวเลขยัง "ติดลบ" ต่อเนื่องหลายเดือน ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) พิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงปลายปี

3 หุ้นเด่นเน้นปันผล น่าสะสมลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นปันผลในช่วงที่ตลาดยังไม่ไปไหน บล.ไอร่า แนะนำ 3 หุ้นที่น่าสนใจ ดังนี้

• OSP (โอสถสภา)

ราคาปรับตัวลงมาลึก จนอัตราเงินปันผล (Dividend Yield) น่าสนใจที่ระดับประมาณ 5%

แม้ผลประกอบการจะพีคไปในไตรมาส 1 แต่ทั้งปียังมีโอกาสเติบโต

จุดพิจารณา: เป็นหุ้นปันผลที่ปลอดภัย หากราคาสามารถยืนได้ และไม่สร้างจุดต่ำสุดใหม่ (ไม่ควรหลุด 13 บาท) มีโอกาสได้ทั้งปันผลและส่วนต่างราคา (Capital Gain)

• PTT (ปตท.)

จ่ายปันผลสม่ำเสมอ ปัจจุบัน Yield ประมาณ 7% เนื่องจากราคาปรับลดลงมา

ข้อสังเกต: เป็นหุ้นที่ "ราคาไม่ไปไหน" เหมาะสำหรับซื้อเพื่อรับปันผล

กลยุทธ์: ทยอยสะสมเมื่อราคาต่ำกว่า 30 บาท หรือใกล้ 29 บาท และพิจารณาขายทำกำไรแถว 33.50 บาท

• KKP (เกียรตินาคินภัทร)

ได้ประโยชน์จากธีมการลงทุนเรื่อง "การปรับลดอัตราดอกเบี้ย" ของ ธปท. (เช่นเดียวกับ TISCO)

กลยุทธ์: ควรรอจังหวะย่อตัวสะสม ไม่แนะนำให้ไล่ราคาที่ 66 บาท