เงินเฟ้อชะลอตัว ทิสโก้คาด กนง.คงดอกเบี้ยทั้งปี

#บลทิสโก้ #ทันหุ้น - เงินเฟ้อชะลอตัว ทิสโก้คาด กนง.คงดอกเบี้ยทั้งปี

เงินเฟ้อทั่วไปเดือน ส.ค. ชะลอตัวลงเป็น 0.35% YoY (vs. 0.83% เดือนก่อน) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด โดยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงเป็น 0.07% MoM (vs. 0.19% เดือนก่อน) ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้น 0.62% YoY จาก 0.52% เดือนก่อน และใกล้เคียงตลาดคาด  

สำหรับ 8 เดือนแรกของปี 2024 เงินเฟ้อทั่วไปและพื้นฐานขยายตัว 0.15% และ 0.44% ตามลำดับ  

การชะลอลงของเงินเฟ้อทั่วไปส่วนหนึ่งเป็นผลจากการปรับลดลงของราคาพลังงานที่พลิกหดตัว -3.1% YoY จาก 1.8% เดือนก่อน ตามการปรับลดลงของราคาแก๊สโซฮอล์และค่าไฟฟ้า ขณะที่เงินเฟ้อในหมวดพาหนะการขนส่งและการสื่อสาร (-1.0% vs. 2.0% เดือนก่อน), หมวดเคหสถาน (-0.9% vs. -0.9% เดือนก่อน) และเครื่องนุ่งห่มและรองเท้า (-0.6% vs. -0.5% เดือนก่อน) เป็นอีกปัจจัยที่ฉุดรั่งการขยายตัวของเงินเฟ้อในเดือนนี้ ในอีกด้านนึง ราคาในหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ (1.8% vs. 1.3% เดือนก่อน) รวมไปถึงหมวดการบันเทิง การอ่าน การศึกษา (0.6% vs. 0.6% เดือนก่อน) เป็นแรงหนุนให้กับเงินเฟ้อในเดือนนี้

บล.ทิสโก้ ยังคงมองว่า กนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.50% ตลอดทั้งปี 2024F แม้ว่าในการประชุมรอบล่าสุด กนง. จะมีท่าทีที่ผ่อนคลายกว่าที่คาด แต่เนื่องจากโมเมนตัมการเติบโตยังคงใกล้เคียงกับที่ประเมินไว้ และเงินเฟ้อยังมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี อย่างไรก็ดี ยังคงต้องจับตาคุณภาพสินเชื่อของครัวเรือนที่ด้อยลงต่อเนื่อง และอัตราการแปลงสภาพจากหนี้ที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ (SML) ไปสู่หนี้เสีย (NPL) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และการฟื้นตัวในระยะถัดไป ซึ่งอาจส่งผลให้ กนง. มีโอกาสสูงขึ้นที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายได้เร็วกว่าที่คาดการณ์