โบรกฯ คาด "คนละครึ่งพลัส" หนุนยอดขายค้าปลีก Q4/68 มองช่วยกระตุ้นใช้จ่าย ดัน SSSG ฟื้นตัว

โครงการ "คนละครึ่งพลัส" ที่กำลังเป็นหนึ่งในนโยบายเรือธงของรัฐบาลปัจจุบัน ที่มุ่งเน้นการพลิกฟื้นเศรษฐกิจในระยะสั้น ด้วยการบรรเทาภาระค่าครองชีพ และกระตุ้นการใช้จ่าย การบริโภคของคนในประเทศ ซึ่งโครงการดังกล่าวก็เป็นโครงการที่รัฐจะช่วยสนับสนุนค่าครองชีพ ในลักษณะที่ประชาชนใช้จ่าย 50% และรัฐออกให้อีก 50%

โดยโครงการคนละครึ่งเคยเป็นมาตรการที่ถูกใช้จริงมาแล้วในช่วงของการบรรเทาความเดือดร้อน และกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงการระบาดของโรคโควิด 19 ที่ผ่านมา ซึ่งมีการสำรวจย้อนหลังไปยังช่วงเวลาดังกล่าว จะพบข้อมูลที่น่าสนใจว่า โครงการนี้สามารถกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมค้าปลีกได้เป็นอย่างดี

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ พาย จํากัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม หรือ SSSG ของกล่มค้าปลีกชะลอตัวลงอย่างมากในช่วง 1-2 ไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งก็มาจากหลากหลายปัจจัยกดดัน แต่จะเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้ตัวของ SSSG จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มทยอยออกมาจํานวนมาก ในช่วงไตรมาส 4/68 และแรงหนุนจากเม็ดเงินที่จะสะพัดในช่วงก่อนการเลือกตั้ง ถ้าหากมีการเลือกตั้งในระยะถัดไป

โดยหากย้อนไปดูตัวเลข SSSG ที่เกิดขึ้นในช่วงมาตรการคนละครึ่งครั้งที่ผ่านมาจะพบว่า SSSG ใน 2 เฟสหลังของกลุ่มค้าปลีกเป็นบวก เนื่องจากไม่มีผลกระทบของการแพร่ระบาดของโควิด 19 เหมือน 3 เฟสแรก และจะสังเกตได้ว่ากลุ่มค้าปลึก เช่น BJC, CPALL และ CPAXT มี SSSG ที่เติบโตจากช่วงเดียวกันในช่วงเวลานั้นๆ

ขณะที่ SSSG ของกลุ่มค้าปลีกสินค้าซ่อมแซม และตกแต่งบ้านมีทั้งบวก และลบ บริษัทที่มี SSSG โดดเด่นที่สุดในกลุ่มในช่วงเวลานั้นๆคือ CPALL และ CPAXT ดังนั้น มองว่าหากรัฐบาลทํานโยบาย คนละครึ่งจะเป็นบวกต่อกล่มค้าปลีก โดยเฉพาะ CPALL และ CPAXT เนื่องจากมีสาขาจํานวนมาก และขายสินค้าให้ร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิมคาด และเม็ดเงินสะพัดช่วงการเลือกตั้งจะช่วยหนุน SSSG ในระยะถัดไป

หากย้อนไปดูการบริโภคช่วงไตรมาสที่มีการเลือกตั้ง จะพบว่าเกือบทุกครั้งที่มีการเลือกตัวการบริโภคจะขยายตัว 5%-10% จากช่วงเดียวกันในช่วงไตรมาสที่มีการเลือกตั้ง และเติบโตในหมวดอาหาร และสินค้าที่ไม่มีแอลกอฮอลเป็นหลัก ขณะที่สินค้าในหมวดซ่อมแซมและตกแต่งบ้านมีการ ชะลอตัวทั้งช่วงเดียวกัน และไตรมาสก่อนในครั้งล่าสุด จึงมองว่ากล่มค้าปลีกอาหารจะยังคงแข็งแกร่งและโดดเด่นกว่ากลุ่มค้าปลึกสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้าน 

หั้งนี้ คาดกําไรบริษัทในกลุ่มค้าปลีกช่วงไตรมาส 3/68 ซะลอตัวจากช่วงเดียวกัน ยกเว้น CPALL และ CPAXT ที่คาดว่ายังเติบโตได้จากช่วงเดียวกัน ขณะที่ภาพรวมคาดกลับมาฟั้นตัว โดดเด่นช่วงไตรมาส 4/68 โดยเริ่มเห็นการฟั้นตัวของ SSSG ในกลุ่มค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือยมากขึ้น จากฐานต่ำ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ "เราเที่ยวด้วยกัน"

ซึงคาดว่ามาตรการ กระตุ้นเศรษฐกิจช่วงไตรมาส 4/68 จะหนุนการเติบโตของกลุ่มค้าปลีก คําแนะนํา Overweight กลุ่มค้าปลีก โดยมองว่า SSSG ของกลุ่มค้าปลีกได้ผ่านจุดตํ่าสุดไปแล้ว โดยเลือก CPALL และ CPAXT เป็นหุ้นเด่น