ส่องพื้นฐาน เทคนิคลงทุน CPN-CRC-SCGP-WHA

#ทันหุ้น - บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์ โดยแนะนำ 4 หลักทรัพย์ ประกอบด้วย CPN-CRC-SCGP และ WHA โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงกลยุทธ์คำแนะนำในแต่ละหลักทรัพย์

หุ้น CPN แนะนำซื้อ เป้าหมาย 72 บ.

- กำไร Q3/67 ลดลง -6.5%QoQ, -1%YoY จากยอดโอนที่อยู่อาศัย -49% ทั้ง QoQ และ YoY เพราะไม่มีโครงการสร้างเสร็จเริ่มโอนใน Q3/67 และมีขาดทุน FX 340 ลบ.แม้รายได้พื้นที่เช่าศุนย์ฯ +13%YoY

- คาดแนวโน้มกำไร Q4/67 ทรงตัว QoQ และ YoY แม้ Q4/67 จะเป็น High season ของธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรม แต่การทำการตลาดช่วงเทศกาลปีใหม่ จะส่งผลให้ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ คาดกำไร

ทั้งปี 67 ยังเติบโต +3%YoY

- แนวรับ 53/53.5 แนวต้าน 55.75/56

หุ้น CRC แนะนำซื้อ เป้าหมาย 38 บ.

- กำไรสุทธิ Q3/67 +28%QoQ, 86%YoY หักไม่รวม FX Gain + กำไรจากซื้อที่ดินไทวัสดุ กำไรปกติ +11%QoQ, 24%YoY แม้ยอดขาย +5%YoY แต่รายจ่าย SG&A -0.6%YoY จากการคุมรายจ่ายได้ดี

- คาดกำไรหลัก Q4/67 พีคสุดของปีนี้ และเติบโต YoY ได้ โดย SSSG เหลือ -1%YoY จาก -3%YoY Q3/67 หนุนให้คาดกำไรปี 67 เติบโตได้ราว 8%

- Q1/68 รับผลบวกจาก E-Receipt ช่วยกระตุ้นยอดขาย รวมทั้งรับผลบวกจากการเปิดให้บริการเต็มรูปแบบของเซ็นทรัลชิดลมตั้งแต่ 12 ธ.ค.67 และยังเน้นคุมเข้มรายจ่าย จึงคาดกำไรปีนี้ +12%

- แนวรับ 33/33.5 แนวต้าน 35.5/36

หุ้น SCGP แนะนำซื้อ เป้าหมาย 20 บ.

- คาดกำไร Q1/68 ฟื้นตัว QoQ ตามปริมาณขายเยื่อและกระดาษเพิ่มขึ้นหลังหยุดซ่อมบำรุง+กำไรของธุรกิจรีไซเคิลในยุโรปเพิ่มขึ้น+Fajar ขาดทุนลดลง

- คาดกำไรปีนี้ (ปี 68) ฟื้นตัว ตามปริมาณขายในไทยและอาเซียนเพิ่มขึ้น+ต้นทุนกระดาษรีไซเคิลลดลง (Q4/67 -16%QoQ) ซึ่งจะส่งผลดีในปีนี้

- พัฒนาการเชิงบวกของ FAJAR ในปีนี้จากการลดต้นทุนผลิต การขยายธุรกิจ เพื่อให้ EBITDA เป็นบวกใน Q2/68 รวมถึงการปรับโครงสร้างทุนเพื่อลดดอกเบี้ยจ่าย จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น

- แนวรับ 16.5/16.8 แนวต้าน 18/18.4

หุ้น WHA แนะนำซื้อ เป้าหมาย 6.6 บ.

- คาดกำไร Q4/67 กลับมาเพิ่มขึ้น QoQ หนุนโดยยอดโอนที่ดินเพิ่มขึ้น GPM เพิ่มขึ้น และกำไรจากการขายทรัพย์สินเข้ากองทรัสต์ WHAIR หนุนให้กำไรทั้งปี คาดทำสถิติสูงสุดใหม่

- แนวโน้มปีนี้ยังแข็งแกร่ง ตั้งเป้ารายเติบโต +39%YoY ตาม Backlog ที่ดินเพิ่มขึ้นและการเติบโตต่อเนื่องของทุกธุรกิจ

- เติบโตต่อเนื่องในห้าปี ข้างหน้า โดย Drivers ของกำไรจะเปลี่ยนจากธุรกิจนิคมฯ เป็น Mobility และ WHAUP

- แนวรับ 4.88/4.94 แนวต้าน 5.1/5.2