BDMS โบรกมองดีล GNPT ต่อยอดธุรกิจ-สร้างมูลค่าเพิ่มระยะยาว

#BDMS #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) หรือ BDMS ต่อดีลที่เข้าลงทุนเพิ่ม 170 ล้านบาท ในบริษัท Genepeutic Bio (GNPT) ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มจาก 19% เป็น 55% และยกระดับเป็นบริษัทย่อย สะท้อนกลยุทธ์ขยายจากธุรกิจ รพ.สู่การเป็นเจ้าของเทคโนโลยีการรักษาขั้นสูง (Advanced Therapy) พร้อม สร้างระบบนิเวศสุขภาพครบวงจร ตั้งแต่งานวิจัย, การผลิต, การวินิจฉัย จนถึงการรักษา

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวก เนื่องจากประเด็นดังกล่าวเป็นก้าวสำคัญที่ยกระดับ BDMS จากผู้ให้บริการรักษาพยาบาลสู่การเป็นเจ้าของแพลตฟอร์ม Advanced Therapy ผ่านการวิจัย, พัฒนา และผลิตการรักษาขั้นสูง โดยเฉพาะ CAR-T Cell Therapy ซึ่งเป็น เทคโนโลยีรักษามะเร็งที่นำเซลล์ภูมิคุ้มกันของผู้ป่วยมาปรับแต่งให้สามารถทำลาย เซลล์มะเร็งได้อย่างจำเพาะ นอกจากจะมีมูลค่าเพิ่มสูงแล้ว ยังเปิดโอกาสสร้างแหล่งรายได้ ใหม่ในอนาคต และวางรากฐานสู่ New S-Curve ที่จะสนับสนุนการเติบโตระยะยาว

ในเชิงการแข่งขัน BDMS ได้เปรียบจากการมีทั้งเทคโนโลยี, เครือข่าย รพ., ห้องปฏิบัติการ และระบบตรวจวินิจฉัยที่เชื่อมโยงตลอดห่วงโซ่คุณค่า ทำให้สามารถพัฒนาและส่งมอบ การรักษาได้ครบวงจร ขณะที่ผู้เล่นส่วนใหญ่ยังต้องพึ่งพาพันธมิตรภายนอก อีกทั้ง ธุรกิจ Cell & Gene Therapy มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูง ช่วยเสริมความแข็งแกร่ง และสร้างความแตกต่างจากคู่แข่งได้อย่างชัดเจน นอกจากนี้ยังมีโอกาสต่อยอดสู่ Medical Tourism ผ่านฐานผู้ป่วยต่างชาติของ BDMS ซึ่งคิดเป็นราว 30% ของรายได้ รพ. แม้ผลตอบแทนระยะสั้นยังจำกัด แต่มีศักยภาพเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์การเติบโต สำคัญในช่วง 5-10 ปีข้างหน้า • Execution

ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท มองว่าการเพิ่มสัดส่วนถือหุ้นใน GNPT เป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่ช่วยต่อยอด BDMS สู่ธุรกิจการแพทย์ขั้นสูง แม้ยังไม่หนุนกำไรระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่จะช่วยเพิ่ม ศักยภาพการเติบโต, เสริมความได้เปรียบทางการแข่งขัน และสร้างมูลค่าเพิ่มในระยะยาว