BCPG โบรกฯ มองปิดดีลใหญ่ครบ 3 ดีลตามแผน หนุนกำไรกลับมาโดดเด่น

บล.กรุงศรี พัฒนสิน ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 15.90 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อย ต่อการที่ BCPG ประกาศปิดดีลล่าสุดโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ ฮามิลตัน 2 โรง ที่มีกำลังการผลิตติดตั้ง 857 เมกะวัตต์ โดย BCPG ถือหุ้น 25% คิดเป็นกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 426 เมกะวัตต์ จากการปิดดีลดังกล่าว ทำให้ BCPG สามารถปิดดีลใหญ่ได้ครบ 3 ดีล มูลค่ารวม 2.2 หมื่นล้านบาทแล้ว แม้เป็นดีลที่ตลาดรับรู้อยู่แล้ว แต่มองว่าสามารถทำได้ตามแผนและระยะเวลาที่ตั้งเป้าไว้ทั้งหมด ฝ่ายวิจัยประเมินว่าจะช่วยเสริมกำไรได้ปีละ 1 พันล้านบาท มาชดเชยผลกระทบจาก Adder ที่หมดลงในปี 2565-2567 ได้ 

ฝ่ยวิจัยกรุงศรี พัฒนสิน มองว่าในระยะสั้นทั้ง 3 ดีล จะช่วยเสริมกำไรครึ่งหลังปีนี้ให้กลับมาโดดเด่นอีกครั้ง หลังจากที่ช่วงครึ่งแรกปีนี้กำไรสะดุดจากการปิดโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาวตั้งแต่ ธ.ค. 2565 ถึงกลาง มิ.ย. 2566 เพื่อสลับไปขายไฟฟ้าให้เวียดนาม 

ส่วนแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 2/66 ของ BCPG ที่ 384 ล้านบาท ลดลง 30% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 140% จากไตรมาสก่อน ซึ่งกำไรที่ลดลงจากโรงไฟฟ้าน้ำในลาวยังปิดดำเนินการต่ออีกกว่า 2 เดือน ก่อนสามารถกลับมาเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ หรือ COD และเริ่มขายไฟไปยังเวียดนาม 15 มิ.ย. 2566 (เดิมขายไฟให้การไฟฟ้าลาว) ส่วนกำไรที่เติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน มาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ 151 เมกะวัตต์เต็มไตรมาสครั้งแรก และคาดมีรายได้จากโรงไฟฟ้าพลังน้ำราวครึ่งเดือน 

ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติทั้งปีนี้อยู่ที่ 1,455 ล้านบาท ลดลง 30% ตามรายได้ที่หายไปจากโรงไฟฟ้าน้ำในเวียดนาม 5.5 เดือน และผลกระทบจาก Adder ที่ทยอยหมดลง ซึ่งในปีนี้มีหมดลงทั้งสิ้น 32 เมกะวัตต์ ซึ่งคาดว่ากำไรจะกลับมาโดดเด่น และสามารถชดเชยผลกระทบที่หมดลงจาก Adder ได้ตั้งแต่ไตรมาส 3/66 เป็นต้นไป