DELTA จุดวัดใจ ไตรมาส 2/67 ความท้าทาย BEV-Data Center
#DELTA #ทันหุ้น - บล.บัวหลวง วิเคราะห์หุ้น DELTA ระบุว่าหลังจากที่ DELTA เซอร์ไพรส์ตลาดด้วยการรักษาตำแหน่งใน SET50 โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเกือบ 30% จากจุดต่ำสุดล่าสุด ส่งผลต่ออารมณ์ตลาดโดยรวม ปัจจุบันนักลงทุนน่าจะหันมาจับตาดูปัจจัยพื้นฐาน ว่าเหมาะสมกับมูลค่าที่ยืนระดับสูงในปัจจุบันหรือไม่ เพื่อเจาะลึกในเรื่องนี้ บล.บัวหลวงขอเชิญนักลงทุนเข้าร่วมงาน BLS Thai Corporate Day ซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 9 ม.ค. นี้
Hard หรือ Soft Landing
ในปี 2567มีการอภิปรายกันเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกว่าจะเป็นภาพของ Hard Landing หรือ Soft Landing ซึ่งผลของการอภิปรายครั้งนี้จะกำหนดทิศทางของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ในปีนี้ แม้ว่าการคาดการณ์เศรษฐกิจโลกในปี 2567 จะถูกหั่นลงบ้างจากผลกระทบของภาวะตึงตัวทางการเงิน แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯยังสามารถแสดงถึงความยืดหยุ่น ภาคบริการและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ทำให้มีโอกาสเกิด Soft Landing มากกว่า ซึ่งเป็นสมมติฐานพื้นฐานของทีมกลยุทธ์ของเรา
หาก Soft Landing เกิดขึ้นจริง บล.บัวหลวงคาดว่าจะเป็นโอกาสในการซื้อเก็งกำไรของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญอยู่ที่การชะลอตัวของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน
การเติบโตของตลาด BEV ที่ท้าทาย
ตลาด BEV ยังคงมีการเปิดตัวรุ่นใหม่ๆ มากมาย แต่มีความท้าทายในด้านความสามารถในการซื้อและความเต็มใจจ่ายของผู้บริโภคที่ยังไม่แน่นอน เป็นอุปสรรคสำคัญในการเติบโต ความเห็นล่าสุดของผู้ซื้อยานพาหนะรายใหญ่รวมถึง Hertz ให้ควมเห็นว่าผู้บริโภคให้ความสำคัญเกี่ยวกับการบำรุงรักษา และมูลค่าหลังซื้อ ในขณะที่ตลาดเปลี่ยนจาก "early adopter" ไปสู่ "early majority" บล.บัวหลวงคาดว่าจะมีการเติบโตที่คาดเดาไม่ได้มากขึ้นอีกเล็กน้อย แม้ว่าการกำหนดราคา BEV ที่ลดลง (และสงครามราคา) จะส่งผลกระทบเชิงบวกต่ออุปสงค์ แต่การให้ส่วนลดที่ไม่สามารถควบคุมได้อาจทำให้กระทบกับมูลค่าคงเหลือปัจจัยมากมาย ได้แก่ ความท้าทายเชิงเศรษฐกิจ (การขาดทุนของผู้ผลิตหลายเจ้า) ไปจนถึงปัญหาที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภค (ความอิ่มตัวเฟส Early adopter ความท้าทายในการซ่อมแซม การประกันภัย และโครงสร้างพื้นฐาน) ทำให้เกิดอุปสรรคสำหรับการปรับตัวไปสู่รถยนต์ BEV
คาดอุปสงค์ต่อ data center จะฟื้นตัวในปี 2567
ข้อมูลเชิงลึกล่าสุดจากกลุ่มเทคโนโลยีรายใหญ่ ได้แก่ MSFT, GOOGL, META และ AMZN บ่งบอกถึงการเร่งตัวของอุปสงค์ต่อ data center และ CAPEX ต่อคลาวด์ที่กำลังจะเกิดขึ้นในปี 2567 เพื่อรองรับการลงทุนด้าน AI
ทั้งนี้ Morgan Stanley คาดว่า CAPEX ต่อคลาวด์จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 16% ในปี 2567 เทียบกับ 7% ในปี 2566 สังเกตว่าในปี 2565 DELTA มีรายได้เพิ่มขึ้นสองเท่า โดยหลักๆ ได้แรงหนุนจากยอดขายที่แข็งแกร่งในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ data center (อัตรากำไรขั้นต้นที่สูง) หากแนวโน้มนี้เกิดขึ้นซ้ำในปี 2567 กำไรของ DELTA อาจเกินประมาณการการเติบโต 15-20% ของตลาด ซึ่งอาจดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นทำสถิติใหม่ กลยุทธ์เชิงรุกของ DELTA ในด้าน Al การขยายตลาดในตลาดจีน และการรุกอุตสาหกรรมเกม นั้นสอดคล้องกันกับการพัฒนาของอุตสาหกรรมเหล่านั้น (บล.บัวหลวงให้ราคาพื้นฐาน DELTA 84.00 บาท แนะนำ “ถือ”)