#BH  #ทันหุ้น –  BH รับอานิสงส์ประชุม IMF-ธนาคารโลก หนุนโอกาสขยายฐานต่างชาติ ชี้ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัวดีไตรมาส 3 โรคซับซ้อนเพิ่มขึ้น ส่วนไตรมาส 4/2569 ได้แรงหนุนจากไฮซีซันท่องเที่ยวและเวลเนส นักวิเคราะห์คาดกำไรปี 2569 แตะ 7,810 ล้านบาท มาณ์จิ้นเพิ่ม ค่าใช้จ่ายลด มองปี 2570 กำไร 8,100 ล้านบาท แนะ “ซื้อ” เป้า  225 บาท

แหล่งข่าวจากบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH เปิดเผยกับ “ทันหุ้น” ว่า การที่โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ ได้รับการแต่งตั้งเป็นโรงพยาบาลรับส่งต่อ จากการประชุมประจำปีสภาผู้ว่าการกองทุนการเงินระหว่างประเทศและกลุ่มธนาคารโลก 2026 (IMF–World Bank Group Annual Meetings)  ระหว่างวันที่ 12–18 ตุลาคม 2569 ถือเป็นโอกาสสำคัญในการขยายฐานผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มใหม่ โดยเฉพาะผู้บริหารและบุคคลสำคัญจากนานาประเทศที่เข้าร่วมการประชุม ซึ่งมีโอกาสเข้ามารู้จักและใช้บริการของโรงพยาบาลมากขึ้น พร้อมช่วยเสริมความเชื่อมั่นและยกระดับภาพลักษณ์แบรนด์ในระดับสากล

โดยโรงพยาบาล มีศูนย์การแพทย์มากกว่า 61 ศูนย์ ครอบคลุมการรักษาโรคซับซ้อนระดับตติยภูมิ โดยมีความเชี่ยวชาญในหลายสาขา ทั้งสถาบันโรคหัวใจบำรุงราษฎร์ ศูนย์มะเร็งฮอไรซัน สถาบันกระดูกสันหลัง ศูนย์ข้อเสื่อมและข้อเทียมขั้นสูง สถาบันการแพทย์จีโนมิกส์ ศูนย์ส่งเสริมสุขภาพไวทัลไลฟ์ ศูนย์ปลูกถ่ายอวัยวะ ขณะเดียวกัน ศูนย์ส่งเสริมสุขภาพไวทัลไลฟ์ยังรองรับความต้องการด้านการฟื้นฟูสุขภาพ เวชศาสตร์ชะลอวัย และการดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน ซึ่งเป็นอีกกลุ่มบริการที่มีโอกาสเติบโตในระยะยาว

ลุ้นโค้งท้ายโตต่อ

สำหรับแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 3/2569 ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาล โดยผู้ป่วยชาวไทยเข้ารับบริการเพิ่มขึ้นทั้งกลุ่มโรคทั่วไป, โรคระบาดตามฤดูกาล, และโรคซับซ้อน ขณะที่ผู้ป่วยต่างชาติทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องจากหลายตลาด ทั้งกาตาร์ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) คูเวต ซาอุดีอาระเบีย โอมาน เมียนมา บังกลาเทศ จีน และเวียดนาม ช่วยเพิ่มความหลากหลายของฐานผู้ป่วยและกระจายโครงสร้างรายได้ ลดการพึ่งพาผู้ป่วยจากตลาดใดตลาดหนึ่งมากเกินไป

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 คาดว่าผลการดำเนินงานจะเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาส 3 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการเข้ารับการรักษาของผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มโรคซับซ้อนที่เร่งตัวขึ้นชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 อีกทั้งยังเป็นช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวและไฮซีซัน ของธุรกิจส่งเสริมสุขภาพและเวลเนส ซึ่งมีโอกาสดึงดูดผู้ป่วยต่างชาติที่เดินทางเข้ามารับบริการด้านสุขภาพและการรักษาเฉพาะทางมากขึ้นตามกระแสความตื่นตัวในการดูแลสุขภาพและความต้องการตรวจคัดกรองโรคเชิงลึกเพิ่มขึ้น ทั้งการประเมินความเสี่ยงของโรคที่ยังไม่แสดงอาการ การตรวจเฉพาะทางตามช่วงอายุ และการตรวจที่เหมาะสมกับปัจจัยเสี่ยงของแต่ละบุคคล คาดว่าจะช่วยหนุนบริการตรวจสุขภาพ  ให้เติบโตและหากตรวจพบความผิดปกติยังเปิดโอกาสให้โรงพยาบาลต่อยอดไปสู่บริการตรวจวินิจฉัยและการรักษาเฉพาะทางได้ตามความจำเป็น

แนะ “ซื้อ” เป้า 225 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด  ประเมินแนวโน้มผลประกอบการ BH งวดไตรมาส 3/2569 คาดมีกำไรสุทธิ 2,111 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.7% YoY และเพิ่มขึ้น 11.7% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติ รวมถึงโครงสร้างผู้ป่วยที่ดีขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ

ด้านความสามารถในการทำกำไร (Gross Margin) คาดอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 3/2569 เพิ่มขึ้นเป็น 53.2% จาก 52.9% ในไตรมาส 3/2568 และ 52.0% ในไตรมาส 2/2569 ตามสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติและผู้ป่วยโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรสูง ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้ (SG&A/Sales) คาดอยู่ที่ 15.9% ลดลงจาก 16.3% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพและโครงสร้างผู้ป่วยที่สร้างผลตอบแทนสูงขึ้น ช่วยให้กำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 ฝ่ายวิจัยคาดกำไรอาจชะลอตัวเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2569 ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังมีโอกาสเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากวันหยุดยาวในเดือนธันวาคมและการเดินทางของผู้ป่วยต่างชาติที่ยังแข็งแกร่ง ขณะที่ผู้ป่วยชาวไทยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากกลุ่มโรคซับซ้อน รวมถึงผู้ป่วยที่เลื่อนนัดจากเหตุการณ์น้ำท่วมและทยอยกลับมาเข้ารับบริการ นอกจากนี้ยังเป็นช่วงไฮซีซัน ของธุรกิจตรวจสุขภาพ โดยกระแสความตื่นตัวในการดูแลสุขภาพและความต้องการตรวจคัดกรองโรคเชิงลึกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เบื้องต้นคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 7,810 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 3.8% YoY  และเร่งตัวต่อเนื่อง 3.7% YoY แตะ 8,100 ล้านบาทในปี 2570 จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้นราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 225 บาท