RT โบรกฯ ชี้กำไรพ้นจุดต่ำสุด ปี 65 โอกาสได้งานใหม่สูงกว่าคาด
ข่าววันนี้ ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที ปรับคำแนะนำหุ้น บริษัท ไร้ท์ทันเน็ลลิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ RT ขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.50 บาท อิง 2565 PER 24x (เดิม 2.10 บาท อิง 2565 PER 20x) โดยฝ่ายวิจัย re-rate PER ขึ้นใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เพื่อสะท้อนทิศทาง backlog ของ RT ที่ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง และมีโอกาสรับงานใหม่มากกว่าคาด โดยมีมุมมองเป็นบวกจากงาน SET Opportunity Day ของ RT มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1) บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2565 เติบโต +50% YoY (คาด +15% YoY) จาก COVID-19 ที่คลี่คลายและงานใหม่ที่ได้รับเพิ่มเติมในปีหน้า, 2) Q4/64 QTD มีรับงานใหม่เพิ่ม 782 ล้านบาท และมีงานรอลงนามสัญญาเพิ่มอีก 1.2 พันล้านบาท, และ 3) มีโอกาสได้งานโครงการอุโมงค์ทางคู่เด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ โดยบริษัทอยู่ระหว่างรอความชัดเจนภายหลังผู้รับเหมาหลักลงนามสัญญากับภาครัฐ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 ที่ 69 ล้านบาท (-71% YoY) และปี 2565 ฟื้นตัวสูงเป็น 114 ล้านบาท (+65% YoY) เบื้องต้นคงสมมติฐานงานใหม่ปี 2565 ที่ 4 พันล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ประเมินมูลค่างานลงนามสัญญาใหม่ที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ 500 ล้านบาท จะเป็น upside ต่อกำไรราว +8% ราคาหุ้นกลับมาทรงตัว และ in line กับ SET ในช่วง 1 เดือน มีมุมมองบวกต่อ RT มากขึ้น โดยมองว่าแนวโน้มโดยรวมผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ขณะที่ backlog ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง รวมถึงมี catalyst จากโครงการใหญ่อุโมงค์ทางคู่เด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ ที่จะเห็นความชัดเจนใน Q1-Q2 ปี 65