ญี่ปุ่นเล็งปรับกฎเอื้อบริษัทปฏิเสธดีล M&A

กระทรวงเศรษฐกิจ การค้าและอุตสาหกรรม (METI) ของญี่ปุ่น มีแผนจะเน้นย้ำถึงสิทธิ์ของบริษัทในการปฏิเสธข้อเสนอซื้อและควบรวมกิจการ (M&A) ในระหว่างปรับปรุงหลักเกณฑ์เรื่องนี้ที่กำหนดไว้ในเดือนพฤษภาคมปีนี้

โดยบริษัทญี่ปุ่นไม่จำเป็นต้องยอมรับข้อเสนอซื้อกิจการที่ไม่ได้มีการร้องขอ (unsolicited takeover) แม้ว่าจะมีการเสนอราคาสูงกว่ามูลค่าจริงมากก็ตาม ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นจากการที่นักลงทุนและธุรกิจต่างชาติกำลังพุ่งเป้าซื้อบริษัทชั้นนำของญี่ปุ่น

“ฮิโรยูกิ ซาเมชิมะ” ผู้อำนวยการฝ่ายระบบองค์กรของกระทรวงฯ ระบุว่า คณะกรรมการบริษัทมีสิทธิ์ที่จะปฏิเสธ หากเชื่อว่าฝ่ายบริหารปัจจุบันสามารถเพิ่มมูลค่าของบริษัทได้ดีกว่า หรือหากพิจารณาว่าผู้ซื้ออาจจะทำการขายสินทรัพย์หรือตัดแยกเทคโนโลยีออกไปในภายหลัง 

แม้ความเคลื่อนไหวล่าสุดจะทำให้นักลงทุนผิดหวัง แต่ “ซาเมชิมะ” ระบุว่า สุดท้ายแล้วผู้ถือหุ้นสามารถตัดสินใจได้ว่าแผนของฝ่ายใดน่าเชื่อถือมากกว่ากัน โดยพิจารณาจากการเปิดเผยข้อมูลทั้งจากฝ่ายคณะกรรมการบริษัทและผู้เสนอซื้อกิจการ

ทั้งนี้ บริษัทญี่ปุ่นเผชิญกับข้อเสนอซื้อกิจการโดยไม่เต็มใจจำนวนมากนับตั้งแต่กระทรวงอุตสาหกรรมฯ ได้ออกหลักเกณฑ์แนวปฏิบัติเกี่ยวกับ M&A เมื่อ 3 ปีก่อน เพื่อลดกลไกป้องกันการทำ M&A ที่มากเกินไป และส่งเสริมการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมเพื่อช่วยเสริมแกร่ง

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ นักการเมืองสายอนุรักษนิยมที่คว้าชัยชนะอย่างถล่มทลายในการเลือกตั้งเมื่อวันอาทิตย์ เริ่มมีความกังวลว่าญี่ปุ่นอาจสูญเสียการเข้าถึงเทคโนโลยีที่สำคัญผ่านการซื้อกิจการดังกล่าว

ข้อมูลของ “รีคอฟ ดาตา” (Recof Data) พบว่า ธุรกรรม M&A ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทญี่ปุ่นในปีที่แล้ว แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 35.7 ล้านล้านเยน หรือราว 2.28 แสนล้านดอลลาร์ และมีข้อเสนอซื้อที่ไม่เต็มใจ 8 รายการ ซึ่งประสบความสำเร็จราวครึ่งหนึ่ง