"BlackRock⁠" ไม่รอด โดนบริษัทจีนผิดนัดจ่ายหนี้ ส่งสัญญาณ สินเชื่อเอกชนเอเชีย อันตราย

"BlackRock⁠" ผู้บริหารกองทุน Asia-Pacific Private Credit Opportunities Fund II รายงานว่า บริษัท Metcold Holdings ผู้ให้บริการโลจิสติกส์ห้องเย็นในจีน ผิดนัดชำระหนี้วงเงินประมาณ 27.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นเดือนเมษายนที่ผ่านมา

ส่งผลให้กองทุน Asia-Pacific Private Credit Opportunities Fund II ต้องดำเนินมาตรการเพื่อเรียกคืนเงินลงทุน รวมถึงพยายามบังคับใช้ “การค้ำประกันส่วนบุคคล" หรือ Personal Guarantee จาก Henry Ha ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Metcold Holdings

ประเด็นดังกล่าวได้รับความสนใจอย่างมากในวงการสินเชื่อเอกชน หรือ Private Credit ของเอเชีย เพราะถือเป็นหนึ่งในเหตุผิดนัดชำระหนี้ครั้งแรกของกองทุนดังกล่าว ซึ่งเดิมทีตลาดเอเชียถูกมองว่ามีมาตรฐานปล่อยกู้ในระดับที่ต้องระมัดระวังมากกว่าสหรัฐอยู่แล้ว ทั้งด้านโครงสร้าง due diligence และการคัดกรองลูกหนี้

และถึงแม้ว่า BlackRock จะยังมีหลักประกันบางส่วนที่ระบุในสัญญาสินเชื่อ แต่รายงานระบุว่า บริษัทไม่ได้มีสิทธิ์โดยตรงเหนือกิจการที่ถือครองทรัพย์สินหลัก ทำให้กระบวนการติดตามหนี้อาจซับซ้อนกว่าทที่ควรจะเป็น

เหตุการณ์นี้สะท้อนภาพตลาด Private Credit ทั่วโลกทที่เริ่มเผชิญแรงกดดันมากขึ้น หลังนักลงทุนจำนวนมากเริ่มกังวลเรื่องคุณภาพสินเชื่อ สภาพคล่อง และการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน โดยเฉพาะในสหรัฐที่มีกระแสถอนเงินจากกองทุนสินเชื่อเอกชนเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่ปล่อยสินเชื่อเอกชนในเอเชียยังเชื่อว่าภูมิภาคนี้มีวินัยในการปล่อยกู้ดีกว่าฝั่งตะวันตก แต่หลายฝ่ายเริ่มกังวลว่า เมื่อเศรษฐกิจจีนยังชะลอตัวต่อเนื่อง และการแข่งขันในตลาด Private Credit รุนแรงขึ้น ความเสี่ยงด้านคุณภาพหนี้อาจเริ่มเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ก่อนหน้านี้ BlackRock ก็เคยเผชิญแรงกดดันจากการลงทุนในจีนมาแล้ว เช่นกรณีกองทุนอสังหาริมทรัพย์ที่ต้องยอมปล่อยอาคารสำนักงานในเซี่ยงไฮ้ให้เจ้าหนี้ หลังไม่สามารถชำระหนี้เงินกู้ได้ตามกำหนด

นักวิเคราะห์มองว่า กรณี Metcold ซึ่งถึงแม้ว่ามูลค่าหนี้ที่ผิดนัดจะไม่สูงมาก แต่อาจกลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญว่าตลาด Private Credit ในเอเชีย จะสามารถรักษาภาพลักษณ์ความปลอดภัยและการฟื้นตัวของหนี้ได้ดีเพียงใด ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน