ทริสฯ จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ CENTEL วงเงิน 250 ลบ. ที่ “A-” แนวโน้ม “Stable”

#ทันหุ้น - ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 250 ล้านบาทของ บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ “A-” ส่วนอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของบริษัทนั้นยังคงเดิมที่ระดับ “A-” ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิตยังคง “Stable” หรือ “คงที่” ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้เพื่อการลงทุนและ/หรือใช้ในการดำเนินโครงการด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (Environmental, Social, and Governance – ESG -- Projects)

อันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะทางธุรกิจที่แข็งแกร่งของบริษัททั้งในธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหารบริการด่วน (Quick Service Restaurant - QSR) ในประเทศไทย ทริสเรทติ้งคาดว่าการดำเนินงานด้านโรงแรมของบริษัทจะยังคงได้รับแรงสนับสนุนจากอุปสงค์การท่องเที่ยวภายในประเทศที่มั่นคงและรายได้เพิ่มเติมจากโรงแรมที่เปิดใหม่และปรับปรุงใหม่แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากการชะลอตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติก็ตาม นอกจากนี้ ทริสเรทติ้งยังคาดว่าบริษัทจะยังคงรักษาความสามารถในการแข่งขันในธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนเอาไว้ได้ในภาวะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอ่อนแอลงด้วยเช่นกัน

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ผลการดำเนินงานของบริษัทสอดคล้องกับประมาณการของทริสเรทติ้ง โดยบริษัทรายงานรายได้ที่จำนวน 1.24 หมื่นล้านบาทและ EBITDA ที่จำนวน 3.4 พันล้านบาท ความแข็งแกร่งของพอร์ตโรงแรมของบริษัททั้งในต่างจังหวัดและในประเทศญี่ปุ่นช่วยชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวของโรงแรมในกรุงเทพฯ และมัลดีฟส์ได้ โดยรายได้เฉลี่ยต่อห้องต่อคืน (Revenue per Available Room -- RevPAR) เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 4,166 บาทต่อคืน

สำหรับธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนนั้น ยอดขายจากสาขาเดิมลดลง 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ในขณะที่ยอดขายโดยรวมยังคงทรงตัวไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานของธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนของบริษัทนั้นยังมีผลการดำเนินงานดีกว่าภาพรวมของอุตสาหกรรมซึ่งเผชิญกับการลดลงของยอดขายจากสาขาเดิมในระดับที่มากกว่า

ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 บริษัทมีหนี้สินทางการเงินที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่จำนวน 2.92 หมื่นล้านบาทและมีอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ระดับ 4.4 เท่า (ปรับให้เป็นตัวเลขเต็มปีโดยใช้ข้อมูลย้อนหลัง 12 เดือน)

แนวโน้มอันดับเครดิต

แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหมายของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะสามารถดำรงสถานะทางธุรกิจที่แข็งแกร่งและมีผลการดำเนินงานที่ดีทั้งในธุรกิจโรงแรมและธุรกิจร้านอาหารบริการด่วนได้ต่อไป

ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง

อันดับเครดิตอาจถูกปรับเพิ่มขึ้นหากสถานะทางธุรกิจและการเงินของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจนส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงมาอยู่ในระดับที่ต่ำกว่า 3.5 เท่าเป็นอย่างมากและต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม อันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหากตัวชี้วัดทางการเงินของบริษัทอ่อนแอลงกว่าที่ทริสเรทติ้งคาดการณ์ไว้ไม่ว่าจะเกิดจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง และ/หรือการลงทุนที่ใช้เงินกู้เป็นหลักจนส่งผลทำให้อัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDA เพิ่มขึ้นเข้าใกล้ระดับ 5 เท่าโดยไม่มีสัญญาณของการปรับตัวที่ดีขึ้น

เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้, 26 ธันวาคม 2567

- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตธุรกิจทั่วไป, 15 กรกฎาคม 2565

- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงินสำหรับธุรกิจทั่วไป, 11 มกราคม 2565

บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) (CENTEL)