SPRC โบรกคาดกำไร Q1/69 โตโดดเด่น แนะซื้อรอปันผล 4-6%

#SPRC #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC คาดว่าจะมีกำไรสุทธิงวดไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 7.2 พันล้านบาท เพิ่มจาก 1.1 พันล้านบาทในไตรมาส 4/68 โดยมีปัจจัยหนุนกำไรสต็อกน้ำมันราว 5.6 พันล้านบาท อย่างไรก็ตามในส่วนของกำไรปกติไตรมาส 1/69 คาดอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 35.1% QoQ ตามการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นตามแผนเป็นเวลาราว 28 วัน ส่งผลให้มีปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้าโรงกลั่นคาดลดลงมาอยู่ที่ 1.13จากเดิม 1.60 แสนบาร์เรล/วัน

อย่างไรก็ตาม ยังมีแรงหนุนบางส่วนได้จากค่าการกลั่น (Market GRM) ที่คาดปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 12.3 จากเดิม 9.3 เหรียญฯ/บาร์เรล ตาม spread ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทั้งน้ำมันอากาศยาน,และน้ำมันดีเซล, ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ จากสภาวะสงครามที่ทวีความรุนแรง และต้นทุนค่า Crude premium ที่ยังมีราคาต่ำเพราะต้องสั่งสต็อกน้ำมันล่วงหน้าไว้ราว 1-2 เดือน

ในเบื้องต้นฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ไว้ดังเดิมที่ 2.2 พันล้านบาท ลดลง 47.0% yoy จากการหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผน โดยมองแนวโน้มค่าการกลั่นและราคาน้ำมันในช่วงที่เหลือของปียังมีความไม่แน่นอนสูง จึงขอรอดูความชัดเจนของสถานการณ์ก่อนพิจารณาทบทวนประมาณการอีกครั้งในรอบถัดไป

ส่วนแนวโน้มกำไรปกติงวดไตรมาส 2/69 คาดว่ายังประคองตัวได้ในระดับสูง QoQ จากค่าการกลั่นอ้างอิงตลาดสิงคโปร์ในช่วง 2QTD69 ที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ราว 36.2 จากเพียง 6.8 เหรียญฯ/บาร์เรลในไตรมาส 1/69 รวมถึงคาด U-rate เพิ่มขึ้น QoQ หลังผ่านพ้นช่วงหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผนมาแล้ว

โดยฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ให้ราคาพื้นฐานหุ้น SPRC อยู่ที่ 8.0 บาทต่อหุ้น ช่วงสั้นสามารถหาจังหวะเข้าtrading ตามรอบผลประกอบการงวด ไตรมาส 1/69 ที่สดใส และทิศทางค่าการกลั่นที่คาดยังอยู่ในระดับสูงจากความเสี่ยงสองสงครามที่ยังมีความไม่แน่นอน สำหรับการลงทุนระยะยาว รอจังหวะสะสมหลังราคาหุ้นปรับฐานก่อน เพื่อรับปันผล 4-6% ต่อปี

ราคาหุ้น SPRC ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 7.30 บาท บวก 0.20 บาท หรือ 2.82% มีมูลค่าการซื้อขาย 295.36 ล้านบาท