ส่องหุ้น KEX ธุรกิจส่งพัสดุเติบโตเร็ว แต่แข่งขันเดือด

ทันหุ้น-บล.ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)หรือ KEX มองว่าแนวโน้มธุรกิจส่งพัสดุด่วนยังเติบโตตามธุรกิจ  e-commerce ทีเติบโตอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตามจากการแข่งขันด้านราคาที่ยังคงรุนแรง จึงยังคงคำแนะนำเพียง ถือ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 43 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นปัจจุบันมี พี/อี เรโชปี 2564 ที่ 48.7 เท่า มี upside ที่เริ่มจำกัดและคาดปันผลตอบแทนปี 2564 ไม่ค่อยจูงใจเพียง 1% 

ฝ่ายวิจัยบล.ทิสโก้ ประเมินว่าแนวโน้มปริมาณการส่งพัสดุในไตรมาส 2/64 คาดเพิ่มขึ้นจากสถานการณ์โควิด-19 ระบาดรอบสาม ทำให้การซื้อของผ่านออนไลน์มากขึ้นจากการทำงานที่บ้าน Work From Home และการออกนอกบ้านน้อยลงจากการป้องกันโควิด-19 อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยได้ปรับปริมาณการกำไรสุทธิปี 2564-2565 ลงจากเดิม 23% และ 25% ตามลำดับ 

สาเหตุที่ปรับลดประมาณการ มาจากคาดปริมาณพัสดุจัดส่งเพิ่มขึ้น 34% ในปี 2564 และเพิ่มขึ้น 20% ในปี 2565 จากการเจาะกลุ่มตลาดราคาประหยัดชิ้นเล็กลงและการปรับลดราคา, คาดราคาต่อชิ้นลดลง 18% และ 17% อยู่ที่เฉลี่ย 53 บาทและ 48 บาทในปี 2564-2565 และคาดต้นทุนต่อชิ้นลดลง 4% และ 4% อยู่ที่เฉลี่ย 51 บาท และ 46 บาทในปี 2564-2565 

โดย KEX มีแผนนำเงินลงทุนมาวิจัยพัฒนาระบบการให้บริการเพิ่มคุณภาพและความรวดเร็วการให้บริการจัดส่งพัสดุ แผนขยายจุดให้บริการรับส่งพัสดุ และการขยายศูนย์คลังที่จะช่วยกระจายสินค้าในทำเลที่ดี เพื่อช่วยลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไร