'หยวนต้า' ชี้ GDP Q2/65 ต่ำคาดปัจจัยชั่วคราว ชู 9 หุ้นน่าเก็บ
#KBANK #ทันหุ้น - บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุ GDP Q2/65 โต 2.5% YoY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ +3.1% YoY จากการนำเข้าที่เร่งตัวขึ้น และการลงทุนภาครัฐที่ทรุดตัวจากฐานสูง แต่กิจกรรมสำคัญยังขยายตัวดี ทั้งการบริโภคภาคเอกชน การลงทุนภาคเอกชน และการส่งออก โดย สศช. ปรับกรอบประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2565 เป็นขยายตัว 2.7-3.2 % YoY จากเดิม 2.5-3.5 %YoY โดยปรับกรอบบนลงจากความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน แต่มีการปรับกรอบล่างขึ้น จากปรับการบริโภคภาคเอกชนและจํานวนนักท่องเที่ยวขึ้น
GDP Q2/65 ภาพรวมจะต่ำกว่าคาด ตัวแปรกดดัน คือ การลงทุนภาครัฐที่กําลังรอการอนุมัติและเวนคืนที่ดิน เพื่อก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ เช่น รถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตก รถไฟทางคู่เฟส 2 มอเตอร์เวย์ และโครงสร้างพื้นฐานบริเวณ EEC รวมถึงการนำเข้าที่เร่งตัวขึ้นมากจากภาวะผิดปกติของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในตลาดโลก ซึ่ง ณ ปัจจุบันเริ่มกลับเข้าสู่จุดสมดุลแล้ว เพราะฉะนั้น เมื่อแรงกดดันจากปัจจัยชั่วคราวทั้ง 2 คลายตัวลง
ประกอบกับใน 2H65 ควรจะเห็นการบริโภคและการท่องเที่ยวเติบโตสูง YoY จากฐานที่ต่ำ เพราะผลของมาตรการ Lockdown ช่วง Q3/64 ฝ่ายวิจัยจึงยังคงคาดการณ์ GDP 2H65 จะเร่งตัวขึ้นกว่า 1H65 ซึ่งจะส่งผลดีต่อสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ และการไหลเข้าของกระแสเงินทุนต่างชาติ หนุนเงินบาทแข็งค่า และรักษาระดับ Bond Yield ไม่ให้เร่งตัวขึ้นเร็วเกินไป
เมื่อพิจารณาองค์ประกอบของ GDP ยังสะท้อนว่ากลุ่ม Domestic Play & Reopening Play เช่น KBANK, BBL, LH, SPALI, CRC, MINT, CENTEL, BA, M มีความโดดเด่นกว่ากลุ่มอื่น
ส่วนกลุ่มส่งออก หรือ Global Play แม้ยังขยายตัวได้ดี แต่อัตราเร่งเริ่มชะลอตัวจากฐานที่สูง และมีความเสี่ยงด้านความขัดแย้งระหว่างประเทศ รวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกคอยจํากัด Upside ในระยะถัดไป จึงแนะนำให้เริ่มระมัดระวังในการลงทุน