บัวหลวง มองหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว คาดกำไร Q3/69 โต ชู 4 หุ้นเด่น

#ทันหุ้น-บล.บัวหลวง คาดว่ากำไรหลักรวมหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวงวดไตรมาส 3/69 เติบโต 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนหรือ YoY แม้ตัวเลขรวมดูไม่สูงจากฐานกำไรขนาดใหญ่ของ AOT และ MINT ซึ่งคาดโตเพียง 4% และ 1% YoY ตามลำดับ แต่การฟื้นตัวของหุ้นโรงแรมชัดเจนกว่า โดยคาด ERW เพิ่มขึ้น 28% YoY ขณะที่ AWC และ CENTEL คาดเพิ่มขึ้น 10% YoY

โดย RevPAR เดือน ก.ค. ของ AWC เพิ่มขึ้น 26% YoY, CENTEL เพิ่มขึ้น 8%, ERW เพิ่มขึ้นราว 5% และ MINT
เพิ่มขึ้น 4% ขณะที่ AWC มีรายได้ห้องพักที่จองแล้วสำหรับครึ่งหลังปีนี้ สูงกว่าปีก่อน 30% และ Booking เดือน ส.ค. ของ ERW ยังดีขึ้น MoM ด้านต่างประเทศนักท่องเที่ยวมัลดีฟส์พลิกจาก ลดลง 2% YoY ในเดือน ก.ค. เป็นเพิ่มขึ้น 11% YoY ในเดือน ส.ค. ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อ CENTEL ขณะที่การฟื้นตัวเริ่มกระจายไปทั้งเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือและตลาดระยะไกลมากขึ้น

ฝ่ายวิจัยบัวหลวง คงประมาณการนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2569 ที่ 31.9 ล้านคน (-3.3% YoY) หลังครึ่งแรกปีนี้อยู่ที่ 16.2 ล้านคน (-3.2% YoY) ทำให้ครึ่งปีหลัง ต้องลดลงราว 3.3% YoY ก็ยังเป็นไปตามประมาณการ ขณะที่หากจำนวนนักท่องเที่ยวในครึ่งหลังปีนี้ ทรงตัว YoY มี Upside สู่ราว 32.4 ล้านคน (-1.6% YoY) และคงประมาณการปี 2570 ที่ 34.0 ล้านคน (+6.6% YoY)

กลยุทธ์การลงทุน ฝ่ายวิจัย คงน้ำหนักหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว “มากกว่าตลาด”และเลือก AWC, CENTEL และ ERW ตามลำดับ โดย AWC เด่นจาก Booking momentum, MICE และการนำสินทรัพย์เข้า REIT เพื่อหมุนเวียนเงินทุน, CENTEL ได้แรงหนุนพร้อมกันจากโรงแรมไทยหลังปรับปรุง โรงแรมมัลดีฟส์–ดูไบที่ทยอย Ramp-up และ Margin ธุรกิจอาหารที่ดีขึ้น ส่วน ERW เป็น Recovery play จาก RevPAR และการขยาย HOP INN พร้อม Upside จากการ Spin-off ในอนาคต

ขณะที่ AOT แม้ไม่อยู่ใน Preferred picks 3 ตัวของรายงาน แต่มี Earnings inflection เด่นที่สุด โดยคาด
กำไรหลักปี 2570 เติบโต 59% YoY จากการรับรู้ผลของ PSC เต็มปี