อีลอน มัสก์ นำบริษัท SpaceX เข้าตลาดหุ้นย้ำบริษัทมีกระแสเงินสดเป็นบวก ชี้ Starlink คือ หัวใจสำคัญ

เมื่อวันที่ 6 ธันวาคม 2025 อีลอน มัสก์ ได้ออกมาเปิดเผยต่อสาธารณะปฏิเสธรายงานข่าวล่าสุดที่อ้างว่าบริษัท SpaceX กำลังระดมทุนด้วยมูลค่าสูงถึง 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 25.5 ล้านล้านบาท โดยระบุว่า ระบุอย่างชัดเจนว่าตัวเลขมูลค่า 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 25.47 ล้านล้านบาท นั้นไม่ถูกต้อง และมีรายละเอียดต่าง ๆ เพิ่มเติมดังนี้

1. บริษัท SpaceX ไม่มีการระดมทุน 8 แสนล้านดอลลาร์ และไม่ได้อยู่ระหว่างการเจรจากับนักลงทุนที่มูลค่านั้น โดยข้อมูลในรายงานที่นำการวัดสภาพคล่องภายในไปรวมกับการระดมทุนภายนอกนั้นเป็นข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด

2. มีกระแสเงินสดเป็นบวกอยู่ มัสก์ชี้ว่า SpaceX มี การดำเนินงานที่มีกระแสเงินสดเป็นบวก มาหลายปีแล้ว, ซึ่งขับเคลื่อนโดยบริการปล่อยจรวด, การสมัครสมาชิก Starlink, และสัญญารัฐบาล

3. การซื้อคืนหุ้นรายครึ่งปี นับตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นมา SpaceX ได้ดำเนินการซื้อคืนหุ้นเป็นรายครึ่งปี (Semiannual tender offers) เพื่อให้สภาพคล่องแก่พนักงานและผู้ลงทุนในยุคแรก โดยไม่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงมากเกินไป

บริการ Starlink หัวใจสำคัญของรายได้และการเติบโต

อีลอน มัสก์ ยังได้ยืนยันเพิ่มเติมว่าบริการ Starlink ซึ่งเป็นบริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมถือเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนมูลค่าของ SpaceX, และเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท

1. การเติบโตของ Starlink ภายในกลางปี 2025 กลุ่มดาวเทียม Starlink มีจำนวนเกิน 5,000 ดวง สร้างรายได้ต่อปีโดยประมาณ 3-4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประมาณ 1.02-1.36 แสนล้านบาท และคาดการณ์รายได้ในปี 2025 จะสูงถึง 1.18-1.23 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 4.01-4.18 แสนล้านบาท  ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 Starlink มีลูกค้าใช้งานมากกว่า 8 ล้านราย

2. สัญญาจาก NASA อีลอน มัสก์ยังปฏิเสธข้อกล่าวหาที่ว่า SpaceX ได้รับเงินอุดหนุนจาก NASA โดยชี้แจงว่า บริษัทชนะสัญญากับ NASA เพราะนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดในราคาที่ต่ำที่สุด และรายได้จาก NASA จะคิดเป็น น้อยกว่า 5% ของรายได้ทั้งหมดในปีถัดไป

นวัตกรรมทางเทคนิคที่สนับสนุนสถานะทางการเงิน

ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท SpaceX มีรากฐานมาจากนวัตกรรมทางเทคนิคหลัก เช่น การนำ Falcon 9 กลับมาใช้ซ้ำ  การกู้คืนและปรับปรุงบูสเตอร์ขั้นแรกช่วยลดต้นทุนการปล่อยจรวดได้ 30-40% รวมไปถึงการพัฒนายาน Starship ที่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้อย่างสมบูรณ์ โดยใช้เครื่องยนต์ Raptor 2 มีเป้าหมายที่จะลดต้นทุนการบรรทุกสินค้าสู่โคจรให้ต่ำถึง 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อกิโลกรัม

การปฏิเสธมูลค่าที่สูงเกินจริงของมัสก์ถือเป็นการตรวจสอบความเป็นจริงสำหรับตลาดเอกชน โดยเป็นการส่งสัญญาณว่านักลงทุนควรเรียกร้องโมเดลรายได้ที่ชัดเจนและเส้นทางสู่การเติบโตที่ทำกำไรได้ในอุตสาหกรรมอวกาศที่กำลังเติบโต เปรียบเทียบได้กับการที่บริษัทสตาร์ตอัพที่ประสบความสำเร็จเลือกที่จะสร้างฐานที่มั่นคงบนรายได้และกระแสเงินสดจริง แทนที่จะไล่ตามตัวเลขมูลค่าตามข่าวลือที่คล้ายกับฟองสบู่ในตลาด