รีเซต

กรุงศรี ส่อง 2 กองทุน DIF Vs 3BBIF ผลตอบแทนเป็นอย่างไร

กรุงศรี ส่อง 2 กองทุน DIF Vs 3BBIF ผลตอบแทนเป็นอย่างไร
ทันหุ้น
17 มกราคม 2568 ( 11:39 )
26

#ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ได้ออกบทวิเคราะห์กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน 2 กองทุนประกอบด้วยกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล หรือ DIF และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต สามบีบี หรือ 3BBIF โดยประเมินผลตอบแทนจากการลงทุน พร้อมแนะนำกลยุทธ์การลงทุนให้ให้ราคาเหมาะสมทั้ง 2 กองทุนดังกล่าว 


ฝ่ายวิจัยกรุงศรี แนะนำซื้อกองทุน DIF ให้ราคาพื้นฐานที่ 11.50 บาทต่อหน่วย เนื่องจากมองว่ารายได้ของกองทุนมีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2576(ระยะเวลาคงเหลือ 8 ปี) , มีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปีจากปี 2576 (เงื่อนไขรายได้บรอดแบนด์กลุ่ม TRUE เกิน 16,500 ล้านบาท)  และมีโอกาสสร้างรายได้เพิ่มจากการลงทุนในทรัพย์สินประเภทเสาโทรคมนาคมของกลุ่ม TRUE รวมทั้งมี Catalyst บวกจากทศิทางดอกเบี้ยขาลง 


นอกจากนี้คาดว่าในปี 2568 กองทุน DIF จะมีกำไรจากการลงทุน 11,569 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน YoY ตามรายได้ค่าใช้เช่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงสัญญาจากที่ทำไว้กับผู้เช่าหลัก (กลุ่ม TRUE) รวมทั้งคาดว่ากองทุนจะจ่ายเงินปันผลในปี 2568 อัตราหน่วยละ 0.88% (yield 10.7%) ใกล้เคียงกับปี 2567 ทั้งนี้ในไตรมาส 1/68 กองทุนมีกำหนดจะรีไฟแนนซ์เงินกู้จำนวน 12,000 ล้านบาท ฝ่ายวิจัยประเมินอัตราดอกเบี้ยลดลงทุก 0.25% จากอัตราเฉลี่ย 5.6% จะช่วยลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลง 4% และคาดมีโอกาสจ่ายเงินปันผลเพิ่มราว 0.01 บาทต่อหน่วย 


ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 4/67 ของกองทุน DIF คาดมีกำไรจากการลงทุน 2,916 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY ทรงตัว QoQ และจะจ่ายปันผลหน่วยละ 0.22 บาท (yield 2.7%)


**3BBIF


ฝ่ายวิจัยกรุงศรี แนะนำซื้อกองทุน 3BBIF ให้ราคาพื้นฐานที่ 7.80 บาท เพราะมีความสามารถจ่ายปันผลสม่ำเสมอจากรายได้ค่าเช่าระยะยาวถึงปี 2581 และมีรายได้ของกองทุนมีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2581 (ระยะเวลาคงเหลือ 13 ปี) , มี Catalyst บวกจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาลง ทำให้ค่าใช้จ่ายการเงินมีแนวโน้มลดลง และคาดกองทุนจะกลับมาจ่ายผลตอบแทนในรูปเงินปันผลในปี 2571 เป็นต้นไป 


สำหรับในปี 2568 กองทุน 3BBIF จะปรับขึ้นค่าเช่าตามอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ย 0.4% ตามประกาศของกระทรวงพาณิชย์ ทำให้ปีนี้คาดมีค่าเช่าเส้นใยแก้ว462.35 บาท/คอร์กิโลเมตร/เดือน เพิ่มขึ้นจากปี 2567 มีค่าเฉลี่ย 460.51 บาท/คอร์กิโลเมตร/เดือน ซึ่งสอดคล้องกับสมมติฐานการปรับขึ้นค่าเช่าในประมาณการของฝ่ายวิจัย โดยปีนี้คาดจะมีกำไรจากการลงทุน 6,086 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY เติบโตจากรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 0.5% และค่าใช่้จ่ายการเงิน ลดลง 14%ลดลงตามเงินกู้ระยะยาวจากการจ่ายคืนเงินต้น 1,450 ล้านบาท (จ่ายไตรมาสละ 362.5 ล้านบาท) รวมทั้งคาดจะจ่ายผลตอบแทนเงินคืนทุนอัตรา 0.60 บาท (yield 11.6%)


ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 4/67 คาดว่ากำไรจากการลงทุน 1,478 ล้านบาท ลดลง 0.5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 0.3% QoQ และจะจ่ายผลตอบแทนเงินคืนทุนอัตรา 0.16 บาทต่อหน่วย (yield 3%)

ข่าวที่เกี่ยวข้อง