KTX มอง SET ไตรมาส 3 แตะ 1,705 จุด รับ AI หนุนเงินทุนไหลเข้าเอเชีย

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงไทย เอ็กซ์สปริง จำกัด (KTX) ประเมินแนวโน้มการลงทุนในช่วงไตรมาส 3 ปี 2569 ว่า ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) มีเป้าหมายที่ระดับ 1,705 จุด หรือมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกราว 7% จากระดับปัจจุบัน โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย การเติบโตของผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน รวมถึงกระแสเงินทุนต่างชาติที่มีแนวโน้มไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเชีย หลังความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์เริ่มคลี่คลายและเงินดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่า

นายณัฐวุฒิ จันทนะจุลพงศ์ นักกลยุทธ์ลงทุนอาวุโส KTX กล่าวว่า ปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจไทยมีความแข็งแกร่งมากขึ้น ทั้งภาคการส่งออก การฟื้นตัวของกำไรบริษัทจดทะเบียน และเม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติ ประกอบกับประเทศไทยยังเป็นฐานการผลิตและส่งออกสำคัญในห่วงโซ่อุปทานอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และ AI ทำให้ยังมีโอกาสได้รับอานิสงส์จากการลงทุนด้านเทคโนโลยีทั่วโลก

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน KTX ยังคงแนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI Infrastructure และ Data Center ได้แก่ ADVANC, GULF และ WHA ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน พร้อมเพิ่ม KBANK และ ASK เข้ามาเป็นหุ้นเด่นในธีมดังกล่าว

ให้น้ำหนักหุ้นเอเชียมากกว่าสหรัฐฯ

KTX ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชียมากกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ แม้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเริ่มชะลอลง โดยประเมินว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 0-1 ครั้ง ในปีนี้ ต่ำกว่าที่ตลาดเคยกังวล เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะการบริโภคภาคครัวเรือนเริ่มชะลอตัว ขณะที่ค่าครองชีพยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ Fed ต้องให้น้ำหนักกับการประคองเศรษฐกิจมากกว่าการเร่งคุมเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องติดตามปัจจัยด้านสภาพคล่องในตลาดการเงินโลก จากการระดมทุนของภาครัฐและบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ซึ่งอาจทำให้เกิดภาวะ Crowding Out หรือการที่เม็ดเงินลงทุนไหลออกจากสินทรัพย์บางประเภทไปสู่การลงทุนใหม่ ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงเผชิญแรงขายเป็นระยะ

ในระยะสั้น KTX มองว่าตลาดยังมีความผันผวนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แต่ในระยะยาว ความเสี่ยงด้านพลังงานเริ่มลดลง หลังซาอุดีอาระเบียปรับลดราคาน้ำมันสำหรับตลาดเอเชีย กลุ่มโอเปกพลัสทยอยเพิ่มกำลังการผลิต และมีโอกาสที่น้ำมันอิหร่านจะกลับเข้าสู่ตลาด ทำให้ราคาน้ำมันมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 70-80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

AI ดันเม็ดเงินลงทุนไหลกลับเอเชีย

นายศุภพล ตั้งวิเชียร นักวิเคราะห์ตลาดหุ้นต่างประเทศ KTX กล่าวว่า เริ่มเห็นสัญญาณการหมุนเม็ดเงินลงทุนจากทั่วโลกกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเชีย หลังบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ เดินหน้าลงทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เม็ดเงินไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมต้นน้ำ โดยเฉพาะกลุ่มผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ในเอเชีย

แม้ระยะสั้นจะเกิด Sector Rotation ไปยังหุ้นกลุ่ม Healthcare, Industrial และ Financial แต่คาดว่าเมื่อบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ทยอยประกาศผลประกอบการในช่วงกลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตจากธุรกิจ Cloud และ AI จะช่วยให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง

KTX จึงแนะนำกลยุทธ์ Selective Buy ผ่านตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (DR) ได้แก่

TAIWAN19 ที่อ้างอิงกองทุน Yuanta/P-shares Taiwan Top 50 ETF ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการเป็นฐานการผลิตของ TSMC และห่วงโซ่อุปทานของ NVIDIA

NIKKEI80 ที่อ้างอิงดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่น ซึ่งมีสัดส่วนหุ้นเทคโนโลยี อิเล็กทรอนิกส์ และเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

XSpring AM ชู AI ญี่ปุ่น-เกาหลีใต้ เมกะเทรนด์ระยะยาว

ด้านนายพีรพล สุรัตนวนิช นักกลยุทธ์ลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็กซ์สปริง จำกัด (XSpring AM) กล่าวว่า ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้กำลังเร่งลงทุนด้าน AI อย่างจริงจังในช่วง 5-10 ปีข้างหน้า เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันของประเทศ โดยเฉพาะรัฐบาลญี่ปุ่นที่เดินหน้าสนับสนุนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ทั้งโรงงานผลิตชิปรุ่นใหม่ เทคโนโลยีขั้นสูง และนวัตกรรมด้านวัสดุ

จากแนวโน้มดังกล่าว XSpring AM แนะนำลงทุนในกองทุน X-JPTOPTECH ซึ่งลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำของญี่ปุ่น 20 บริษัท ครอบคลุมธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ อิเล็กทรอนิกส์ และระบบอัตโนมัติ โดยกองทุนสร้างผลตอบแทนในช่วง 1 เดือนประมาณ 12% และให้ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี (YTD) ราว 35.3%

นอกจากนี้ ยังแนะนำกองทุน X-VOLT ซึ่งลงทุนในหุ้นโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ครอบคลุมระบบผลิตและส่งไฟฟ้า เพื่อรองรับการขยายตัวของ Data Center และ AI หลังคาดว่าสหรัฐฯ จะต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและสาธารณูปโภคราว 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงปี 2569-2573 โดยกองทุน X-VOLT สามารถสร้างผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีได้ประมาณ 35.4% สะท้อนโอกาสการเติบโตของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI ในระยะยาว