4 โบรกฯสแกน “CRC” ปี66 ฟื้นตัวเด่น ควร ซื้อ หรือ เก็งกำไร ?

#ทันหุ้น - บล.โนมูระ พัฒนสิน สแกนหุ้นบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC โดยมองบวกมากขึ้นต่อกำไรปกติQ4/65 คาดทำจุดสูงสุดของปี นอกจากนี้มีมุมมองบวกมากขึ้นต่อโมเมนตัมกำไรปกติ Q4/65 โดยคาดจะทำจุดสูงของปีที่ 2.24 พันลบ. โตต่อเนื่อง 1%y-y, +74%q-q หนุนจาก SSSG ทียังบวกแข็งแกร่ง +9.5% และอัตรากำไรขั้นต้นที่จะปรับขึ้นต่อตาม Product mix และการปรับการทำโปรโมชั่นให้สอดคล้องกับภาวะตลาดมากขึ้น
ในขณะที่ปี2566 ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตเชิงรุกโดยคาด EBITDA โต +18-20% ตาม อานิสงส์การฟื้นตัวการท่องเที่ยวและภาคบริการเต็มปี ผสานกับอัตรากำไรขั้นต้นที่จะยังขยับขึ้น ต่อได้ทั้งนี้สะท้อนมุมมองบวกต่อ SSSG ที่ดีขึ้น
ฝ่าวิจัยจึงปรับกำไรปี2566 ขึ้นจากเดิม +2% เป็ น 8.65 พันลบ. ยังโตได้ดี+33%y-y เด่นกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มผู้ขายสินค้าฟุ่มเฟือย +19% จึงยังคงคำแนะนำ ซื้อ มีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 50 บ.จากเดิม 48 บ.
**บล.ดาโอ (ประเทศไทย) มอง CRC ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และมีการปรับราคาเป้าหมายปี 2566 ขึ้นเป็น 50.00 บาท จากเดิมที่ 46.00 บาท มองจากผลการดำเนินงานใน 2566 ที่จะเห็นการฟื้นตัวเด่น และ initiative เพื่อ improve margin ที่คาดเห็นปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ใน 2565 โดยยังมี upside จากนักท่องเที่ยวจีนที่กลับมาเร็วกว่าประมาณการตั้งแต่ใน Q1/66 ทั้งนี้ คาดบริษัทจะรายงานผลการดำเนินงาน 2565 ในวันที่ 28 ก.พ. 2023
**บล.เอเชียพลัส ประเมิน CRC หากกำไรสุทธิงวด Q4/65 เป็นไปอย่างคาด จะทำให้กำไรโดยรวมของปี2565 จะมี upside ราว 5% - 6% ของกำไรทั้งปีที่ฝ่ายวิจัยเคยคาดการณ์เอาไว้ โดยมีแนวโน้มจะปรับเพิ่มประมาณการปี 2566 – 2567 เพิ่มจากที่เคยคาดไว้ที่ 8.1 พันล้านบาท สำหรับปี 2566 และ 1.2 หมื่นล้านบาท ในปี 2567
ดังนั้นแม้ราคาเป้าหมายปี 2566 ปัจจุบันยังอยู่ที่ 48.00 บาท ซึ่งเหลือ upside เพียง 8% จากราคาปัจจุบัน แต่ยังคง คำแนะนำ “ซื้อ” CRC เนื่องจาก 1) ระยะสั้นคาดหวังกำไรที่ในงวด Q4/65 โตได้ทั้ง QoQ และ YoY, 2) มีแนวโน้มที่ฝ่ายจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2566 – 2567 สะท้อนภาพ กำไรปี 2565 ที่น่าจะออกมาดีกว่าคาด บวกกับแผนธุรกิจที่ท้าทายของบริษัท และ 3) มี upside ที่ยังไม่รวมในประมาณการ จากธุรกิจใหม่ที่บริษัทมีแผนจะเปิดตัวในช่วง ครึ่งหลังของปี66
** บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ส่อง CRC แนะนำ“TRADING” โดยคาดแนวโน้ม Q1/66 ยังมีแนวโน้มที่ดีจากนโยบายภาครัฐ ช้อปดีมีคืน หนุนยอดขายที่ดีในทุกธุรกิจโดยเฉพาะแฟชั่น รวมถึงมาตรการ เราเที่ยวด้วยกัน เฟส 5 หนุนการท่องเที่ยวในประเทศ ในช่วง Q2/66-Q3/66 และการกลับมาของนักท่องเที่ยวจากต่างประเทศ โดยเฉพาะจากประเทศจีน ซึ่งเริ่มเห็นการกลับมาต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนกำลังซื้อ
โดยราคาเหมาะสมปี 66 ที่ 44.50 บาท (DCF, WACC 6.6%) จากสถานการณ์การแพร่ระบาด COVID-19 ที่คลี่คลายรวมถึง การกลับมาของนักท่องเที่ยวที่มากกว่าคาดซึ่งมีผลต่อรายได้และการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายขาย และ บริหารที่ทำได้ดีกว่าที่ประเมินซึ่งเรามีโอกาสปรับประมาณการเพิ่มภายหลัง
บล.โนมูระ พัฒนสิน แนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 50 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) แนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 50 บาท
บล.เอเชียพลัส แนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 48 บาท
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำ "เก็งกำไร " ให้ราคาเป้าหมายที่ 44.50 บาท