VGI กรุงศรี ทบทวนคำแนะนำ-ราคาเป้าหมาย หลังงบปี 69 ต่ำกว่าคาด

#VGI #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท วีจีไอ จำกัด(มหาชน) หรือ VGI โดยอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำ จากเดิมแนะนำถือ และราคาเป้าหมายใหม่ จากเดิมอยู่ที่ 1.29 บาท เนื่องจากผลประกอบการงวดปี 2568/69 ออกมาต่ำกว่าคาด และเบื้องต้นฝ่ายวิจัยยังไม่เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวที่ชัดเจน ธุรกิจหลักยังไม่แข็งแรง และมีปัจจัยเสี่ยงสิ้นสุดสัญญาสัมปทานในปี 2572 ขณะที่ธุรกิจใหม่ยังไม่ถึงจุดคุ้มทุน และการลงทุนใหม่จากเงินสดรายการเทียบเท่ากว่า 2.1 หมื่นล้านบาท ยังไม่ชัดเจน ดังนั้นแม้ราคาหุ้น VGI จะลดลงต่ำกว่ามูลค่าเงินสดสุทธิต่อหุ้นที่ 0.96 บาท แต่ก็ยังไม่น่าสนใจ

VGI แจ้งตลาดหลักทรัพย์ผลดำเนินงานงวดปี 2568/69 (สิ้นสุด 31 มี.ค.69) มีรายได้จากการให้บริการและการขาย 4,646 ล้านบาท ลดลง 11% และมีผลขาดทุนสุทธิ 1,064 ล้านบาท

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ระบุว่า VGI ในไตรมาส 4 ปี 2568/69 (ม.ค.-มี.ค.69) พลิกขาดทุนสุทธิกว่า 1,272 ล้านบาท แย่ลงจากไตรมาสก่อนหน้า และช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่มีกำไรสุทธิ 53 ล้านบาท และ 83 ล้านบาทตามลำดับ เนื่องจากมีรายการพิเศษการด้อยค่าสินทรัพย์(โดยเฉพาะเงินลงทุนใน JMART) กว่า 1,200 ล้านบาท นอกจากนี้ผลดำเนินงานปกติยังพลิกเป็นขาดทุน 72 ล้านบาท จากการหดตัวของธุรกิจหลักสื่อ OOH ลดลง ขณะที่ธุรกิจใหม่ Digital services และ Distribution รายได้ทรงตัว

ส่วนแนวโน้มผลดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2569/70 (เม.ย.-มิ.ย.69) คาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้น QoQ และไม่มีรายการพิเสษมากดดันผลประกอบการเหมือนไตรมาส 4 ปี 2568/69 อย่างไรก็ตามหากเทียบ YoY อาจมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีแนวโน้มสูงขึ้น รายได้อื่นลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ไม่แน่นอน

ราคาหุ้น VGI ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 0.91 บาท บวก 0.04 บาท หรือ 4.60% มีมูลค่าการซื้อขาย 636.86 ล้านบาท