"Kevin Warsh" นัดแรก คาดเฟดคงดอกเบี้ย

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดเฟดคงดอกเบี้ยนโยบายที่ร้อยละ 3.50-3.75 ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ  FOMC วันที่ 16-17 มิ.ย. 2569  เพื่อรอประเมินทิศทางเงินเฟ้อในระยะข้างหน้า ท่ามกลางตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปเดือนพ.ค. 2569 เร่งสูงสุดในรอบ 3 ปี ซึ่งถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยด้านอุปทานจากราคาพลังงานเป็นหลัก ส่งผลให้เฟดมีแนวโน้มที่จะยังไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยในทันที

ทั้งนี้ การประชุมครั้งนี้ถือเป็นการประชุม FOMC ครั้งแรกภายใต้การนำของ Kevin Warsh ในฐานะประธานเฟด โดยประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตาอาจไม่ใช่ผลการประชุมเป็นหลัก แต่เป็นสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางดำเนินนโยบายการเงินในระยะต่อไป 

ซึ่งศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองโอกาสการเปลี่ยนแปลงภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะให้น้ำหนักกับการรักษาเสถียรภาพด้านราคาในระยะยาวมากขึ้น โดยไม่ตอบสนองต่อความผันผวนของเงินเฟ้อในระยะสั้นมากจนเกินไป เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของกรอบนโยบายการเงินในระยะยาว

พร้อมปรับแนวทางการดำเนินนโยบายให้มีลักษณะเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า (forward-looking) มากขึ้น  และเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายมากขึ้น ผ่านการลดการส่งสัญญาณล่วงหน้าที่ชัดเจนเกินไป เพื่อรักษาขอบเขตในการปรับเปลี่ยนนโยบายให้สอดคล้องกับข้อมูลและสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงได้อย่างทันท่วงที 

รวมถึงทบทวนรูปแบบการสื่อสารนโยบายการเงิน โดยอาจลดบทบาทของ Dot Plot ในฐานะเครื่องมือชี้นำทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เพื่อลดความเสี่ยงที่ตลาดจะตีความการคาดการณ์ของกรรมการเฟด 

ทั้งนี้ การประชุมครั้งนี้จะมีการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจและ Dot Plot ชุดใหม่ ซึ่งคาดว่าจะสะท้อนมุมมองด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวด (Hawkish) มากขึ้น  โดยมีความเป็นไปได้ที่ค่ากลางของ Dot Plot จะปรับจากการคาดการณ์ลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ มาเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปี และ    อาจเห็นจำนวนกรรมการที่มองว่ามีความจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีเพิ่มขึ้น 

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 3.50-3.75  ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2569 ในขณะที่ยังมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้ง หากแรงกดดันเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาด

นอกจากนี้ การประชุมครั้งนี้จะมีการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจและ Dot Plot ชุดใหม่ ซึ่งคาดว่าจะสะท้อนมุมมองด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวด (Hawkish) มากขึ้น