กรุงศรี ส่องผลกระทบจากหุ้น EA จับตั้งแบงก์ตั้งสำรองหนี้เสีย-ความเชื่อมั่นต่อหุ้นกู้

#EA #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ กรณีนายสมโภชน์ อาหุนัย และ นายอมร ทรัพย์ทวีกุล ผู้บริหาร EA ถูก ก.ล.ต. กล่าวโทษกรณีร่วมกระทำการทุจริตจัดซื้ออุปกรณ์-โปรแกรมซอฟต์แวร์ ได้รับผลประโยชน์รวม 3,466 ล้านบาท ทำให้ EA และบริษัทย่อยเสียหายมองผลกระทบต่อบริษัท ทั้งความเชื่อมั่นบรรษัทภิบาลของหุ้น ซึ่งมีโอกาสกระทบกองทุนที่ถือหุ้นใน EA 

อย่างไรก็ดี หุ้น EA ที่ YTD -70.4% แล้ว รวมถึงหุ้นในกลุ่มเดียวกัน NEX (EA ถือหุ้น 33.1%) BYD (EA ถือหุ้น 19.6%) ที่ -60.4% และ -84.6% และปัจจุบันมีสัดส่วนรวมกันในตลาดราว 0.37% ของมูลค่าตลาด ทำให้มองผลกระทบความผันผวนหุ้นจำกัด

ทั้งนี้ ในผู้ถือหุ้นใหญ่ 17 อันดับแรกของ EA, NEX และ BYD อิงวันที่มีการปิดสมุดล่าสุด จากwww.settrade.com ไม่ปรากฏชื่อผู้ถือหุ้นประเภทกองทุนรวม

อย่างไรก็ตาม จุดน่ามีผลกระทบเชิงลบ คือ สิ่งที่เกี่ยวโยงกับเจ้าหนี้ทั้งฝั่งเงินกู้และหุ้นกู้ โดยปัจจุบันEA มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยราว 6.3 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็น

1) เงินกู้ยืมสถาบันการเงิน 3.1 หมื่นล้านบาท จากการตรวจสอบกับธนาคารต่างๆ พบว่า น่าจะมีส่วนเกี่ยวข้องแทบทั้งหมด ยกเว้น KTB ที่ปฏิเสธชัดเจน ประเด็นนี้มีความเป็นไปได้ที่สถาบันการเงินจะตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นค่าใช้จ่ายกดดันกำไรสุทธิในงบการเงิน ประเมินน่าจะเป็น Overhang กลุ่มธนาคารถึงงวดไตรมาส 3/67  

2) หุ้นกู้ 3.2 หมื่นล้านบาท ใกล้ครบกาหนดชำระ 1,500 ล้านบาท เดือน ส.ค. และ 4,000 ล้านบาทในเดือน ก.ย. บริษัทเตรียมออกขายหุ้นกู้ชุดใหม่เพื่อ Roll over ในช่วง 23-25 ก.ค. นี้ คดีที่เกิดขึ้นกระทบความเชื่อมั่นทำให้หุ้นกู้ขายได้น้อยกว่าเป้าเสี่ยงต่อการผิดนัดชาระหนี้ (Default) ในอนาคต จะกระทบสภาพคล่องในตลาด นอกจากนี้ ระยะถัดไปมีโอกาสเกิดความเสี่ยงที่การออกหรือ Rollover หุ้นกู้ บริษัทจดทะเบียนหรือบจ.ที่ยากขึ้น เป็นจิตวิทยาลบหุ้นในกลุ่มหนี้สูง 

3) ระดับความเชื่อมั่นต่อการกากับดูแลตลาด ที่เป็นจิตวิทยาลบต่อภาพรวมตลาด

4) ผลกระทบจากการเรียกคืนสภาพคล่องบริษัทในกลุ่ม BYD จะกระทบต่อธุรกิจ Margin loan (*อาจส่งผลให้หลักทรัพย์ที่วางเป็นหลักประกันในบัญชีมาร์จิ้นผันผวนได้หากมีการบังคับขายหรือ Force sell เกิดขึ้น ) อิงงบการเงิน BYD สิ้นสุดไตรมาส 1/67 มีลูกหนี้หลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งสิ้น 929.4 ล้านบาท ขณะที่ปัจจุบัน BYD ถือเป็นบริษัทที่มีฐานทุนสูง 1.17 หมื่นล้านบาท