SET กำไรฟื้น แต่เริ่มกระจุก! บัวหลวงชี้เกมเปลี่ยน ชู 5 หุ้นได้ไปต่อ

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ระบุว่า ประมาณการกำไร SET ยังอยู่ในทิศทางขาขึ้น แต่แรงปรับเพิ่มในระยะล่าสุดเริ่มกระจุกตัวมากกว่าช่วงก่อนหน้า โดยประมาณการกำไรรอบ 1 เดือนเพิ่มขึ้น 1.0% เทียบกับการปรับเพิ่ม 6.3% ในรอบ 3 เดือน สะท้อนว่าการฟื้นตัวของกำไรยังดำเนินต่อ แต่แรงส่งเริ่มชะลอลง พร้อมแนะกลยุทธ์เลือกหุ้นรายตัว ชู 5 หุ้นเด่น GULF, BGRIM, WHAUP, CPN และ TRUE

กำไร SET ฟื้นต่อ แต่แรงส่งเริ่มกระจุกตัว

กลุ่มที่ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้นเด่นยังนำโดยสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งวัสดุก่อสร้าง +11.0% บรรจุภัณฑ์ +8.9% ปิโตรเคมี +2.1% และพลังงาน +1.1% ขณะที่เริ่มเห็นแรงบวกกระจายไปยังกลุ่มยานยนต์ ขนส่ง รับเหมาก่อสร้าง เกษตร สื่อ และท่องเที่ยว

อย่างไรก็ตาม กลุ่มปิโตรเคมีและพลังงาน ซึ่งเคยถูกปรับประมาณการกำไรขึ้นแรงในช่วง 3 เดือนก่อน เริ่มเห็นขนาดการปรับเพิ่มชะลอลง สะท้อนว่ารอบกำไรยังไม่จบ แต่แรงส่งไม่ได้เร่งตัวเท่าเดิม

หุ้นใหญ่เด่น! ลดต้นทุนหนุนกำไรโต

ภาพดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่า การปรับประมาณการกำไรขึ้นเริ่มกระจุกตัวในหุ้นขนาดใหญ่และบริษัทที่มีปัจจัยเฉพาะตัวมากขึ้น ขณะที่กลุ่มการเงินและอาหารยังถูกปรับประมาณการลง ส่วนกลุ่มท่องเที่ยวเริ่มกลับมาเป็นบวก

อีกประเด็นที่เปลี่ยนไป คือ การปรับประมาณการกำไรขึ้นในรอบนี้ไม่ได้มาจากรายได้เพียงอย่างเดียว แต่เริ่มมาจากการลดต้นทุนและอัตรากำไรที่ดีกว่าคาด เช่น BJC ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 5.5% จากการปรับโครงสร้างเพื่อลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A)

ขณะที่ GLOBAL ถูกปรับขึ้น 4.5% หลังอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 3/2569 ดีกว่าคาด แม้ยอดขายสาขาเดิมยังติดลบ ส่วน CPN ถูกปรับขึ้น 0.8% จากรายได้ค่าเช่าและการควบคุมต้นทุน และ TRUE ถูกปรับขึ้น 3.7% จากการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ รวมถึงรายได้บริการมือถือและบรอดแบนด์ที่ยังเติบโต

Data Center มาแรง! หนุนพลังงาน–โครงสร้างพื้นฐาน

อีกกลุ่มที่ยังมีแรงส่ง คือ Data Center และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน โดย BGRIM ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 12.5% STECON +5.7% GULF +2.4% และ WHAUP +2.2% จากปัจจัยหนุนทั้งรายได้ Data Center กำลังผลิตไฟฟ้าใหม่ ความต้องการใช้น้ำและไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น รวมถึงต้นทุนก๊าซที่เริ่มผ่อนคลาย

ขณะที่ KCE ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น 8.5% จากการปรับราคาขายแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) เพื่อส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบ และปริมาณขายที่คาดว่าจะเร่งตัวราว 10% QoQ ส่วน BA ถูกปรับขึ้น 1.5% ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว ควบคู่กับต้นทุนพลังงานที่เริ่มผ่านจุดสูงสุด

DELTA–BAM–JMT เจอแรงกดดัน หั่นคาดการณ์กำไร

สำหรับหุ้นที่ถูกปรับประมาณการกำไรลง ยังสะท้อนแรงกดดันเฉพาะบริษัทมากกว่าจะเป็นปัญหาทั้งตลาด โดย DELTA ถูกปรับลด 6.9% จากต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนสินค้าคงคลัง

ส่วน BAM ถูกปรับลด 13.6% และ JMT ลดลง 5.0% จากกำลังซื้อที่อ่อนแอและความเสี่ยงด้านการเก็บเงินสด ขณะที่ CPF ถูกปรับลด 8.2% จากราคาสุกรในจีน และ SIRI ถูกปรับลด 0.8% จากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังซบเซา

บัวหลวงเปิด 5 หุ้นตัวจริง ลุ้นเติบโตต่อ

บล.บัวหลวง มองว่า กลยุทธ์การลงทุนในรอบนี้ควรให้น้ำหนักกับการเลือกหุ้นรายตัวมากกว่าการซื้อหุ้นทั้งกลุ่ม โดยเน้นบริษัทที่ประมาณการกำไรยังถูกปรับขึ้นและมีปัจจัยสนับสนุนชัดเจน

ประกอบด้วย GULF, BGRIM และ WHAUP ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการลงทุน Data Center และโครงสร้างพื้นฐาน ขณะที่ CPN มีปัจจัยบวกจากรายได้ค่าเช่าและการควบคุมต้นทุน ส่วน TRUE ได้ประโยชน์จากการลดต้นทุนคลื่นความถี่ และรายได้จากธุรกิจบริการที่ยังเติบโต

ทั้งนี้ ภาพรวมสะท้อนว่าการฟื้นตัวของกำไรบริษัทจดทะเบียนยังมีแนวโน้มดำเนินต่อ แต่แรงขับเคลื่อนเริ่มกระจุกตัวมากขึ้น ทำให้การคัดเลือกหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับและแนวโน้มกำไรถูกปรับประมาณการขึ้นมีความสำคัญต่อกลยุทธ์การลงทุนในระยะถัดไป