ส่องหุ้นร้อน DELTA ในมุมมอง "ยูโอบี เคย์เฮียน"

ทันหุ้น-บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ซึ่งคาดกำไรสุทธิในงวดไตรมาส 2/64 จะอยู่ที่ 1,800 ล้านบาท ลดลง 11% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาส 1/64  สาเหตุที่กำไรลดลง เพราะได้รับแรงกดดันมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 22.2% จากการเปลี่ยนสัดส่วน product mix, อัตราส่วน SG&A-to-sales สูงข้ึนที่ 14.5% เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 14.4% จากการวิจัย&พัฒนา (R&D), ค่าขนส่ง, ค่าล่วงเวลาพนักงาน (OT) และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงข้ึน

ในขณะที่กําไรสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/64 qoq จะเพิ่มข้ึน เนื่องจากอัตรากําไรข้ันต้นที่สูงขึ้น ซึ่งได้ประโยชน์มาจากการอ่อนค่าของเงินบาท และการปรับตัวดีขึ้นของยอดขายผลิตภัณฑ์ ODM ที่ 2.06 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% ซึ่งประกอบด้วย ผลิตภัณฑ์  power supply จากรถยนต์ไฟฟ้า (EV), data centres และพัดลมกระแสตรง (DC)

ทั้งนี้ DELTA มีแผนที่จะย้ายการผลิตจากโรงงานบางปูไปยังโรงงานของ Wellgrow ที่ฉะเชิงเทราในไตรมาส 2/64 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตสำหรับออเดอร์ของผลิตภัณฑ์ EV อย่างไรก็ตามแผนนี้ล่าช้า เนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ระลอกสาม ผู้บริหารเชื่อว่าการย้ายการผลิตและพนักงานจะสามารถทำได้เมื่อสถานการณ์โควิด-19 ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม DELTA มีแผนที่จะย้ายการผลิตภัณฑ์รถยนต์ไฟฟ้า data centres และพัดลมจากประเทศจีนมายังประเทศไทย เนื่องจากสงครามการค้า แต่กำลังการผลิตไม่เพียงพอ DELTA จึงมีแผนที่จะซื้อโรงงานและคลังสินค้าเพิ่มเติม ซึ่งครอบคลุมพื้นที่ทั้งหมด 19 ไร่ คาดจะเริ่มในครึ่งหลังปี 2565 

กลยุทธ์การลงทุน ยังคงคำแนะนำขาย โดยปรับไปใช้ราคาเป้าหมาย หรือ roll over เป็นมูลค่าหุ้นที่กลางปี 64 ถึงปี 2565 อยู่ที่ 374 บาทต่อหุ้น มองว่าผลประกอบการกำไรไตรมาส 2/64 ที่อ่อนแอลง และความไม่แน่นอนในครึ่งหลังปีนี้ อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นได้ รวมถึงยังเชื่อว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับคู่แข่งทั่วโลก 

ทั้งนี้เมื่อวันที่ 15 ก.ค.2564 ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศทไย หรือตลท. ได้ประกาศหุ้น DELTA เป็นหลักทรัพย์ที่เข้าข่ายมาตรการกำกับการซื้อขายในระดับ 2 ห้ามคำนวณวงเงินซื้อขาย และ Cash Balance โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 16 ก.ค.ถึง 5 ส.ค.2564

ราคาล่าสุดหุ้น DELTA ปิดที่ 586 บาท ลบ 66 บาท หรือ 10.12% มีมูลค่าการซื้อขาย 1,145.55 ล้านบาท