"Uber" จ่อซื้อกิจการ Delivery Heroแต่ดีลใหญ่ติดด่านผูกขาด

ตลาดฟู้ดเดลิเวอรีโลกกำลังจับตาดีลใหญ่ครั้งใหม่ หลัง Delivery Hero บริษัทเดลิเวอรีอาหารรายใหญ่ของเยอรมนี ยืนยันว่าได้รับข้อเสนอซื้อกิจการจาก Uber (อูเบอร์) คู่แข่งรายใหญ่จากสหรัฐฯ ที่ราคา 33 ยูโรต่อหุ้น หรือประมาณ 38.29 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

ข้อเสนอดังกล่าวถือว่าน่าสนใจในเชิงยุทธศาสตร์ แต่ในมุมตลาดกลับถูกมองว่ายังไม่จูงใจมากพอ เพราะต่ำกว่าราคาปิดล่าสุดของหุ้น Delivery Hero เมื่อวันศุกร์ประมาณร้อยละ 1.76 ตามข้อมูลของ LSEG

ก่อนหน้านี้ Delivery Hero เปิดเผยว่า อูเบอร์ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทจากประมาณ ร้อยละ 7 ขึ้นมาเป็นราวร้อยละ 19.5 ของทุนจดทะเบียนที่ออกแล้ว ทำให้อูเบอร์กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Delivery Hero โดยมูลค่าหุ้นส่วนนี้อยู่ที่ประมาณ 1,700 ล้านยูโร จากการคำนวณของ Reuters

ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ Delivery Hero เผชิญแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายให้ทบทวนกลยุทธ์ของบริษัท ขณะที่ Niklas Oestberg ซีอีโอของ Delivery Hero ก็เพิ่งประกาศว่าจะก้าวลงจากตำแหน่ง สะท้อนว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านครั้งสำคัญ

Delivery Hero ระบุว่า ขณะนี้บริษัทยังคงมุ่งดำเนินกระบวนการทบทวนเชิงกลยุทธ์ต่อไป โดยไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อเสนอของอูเบอร์

อย่างไรก็ตาม กระแสข่าวไม่ได้หยุดอยู่แค่ข้อเสนอ 33 ยูโรต่อหุ้น เพราะ Financial Times รายงานว่า อูเบอร์กำลังพิจารณาเพิ่มข้อเสนอ หลังข้อเสนอแรกถูกปฏิเสธ โดยมีรายงานว่าอูเบอร์เคยเข้าหาหนึ่งในผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Delivery Hero ด้วยราคาประมาณ 38 ยูโรต่อหุ้น แต่ก็ยังถูกปฏิเสธเช่นกัน

แหล่งข่าวระบุว่า ผู้ถือหุ้นหลายรายต้องการราคามากกว่า 40 ยูโรต่อหุ้น ทำให้ตลาดมองว่าดีลนี้อาจยังมีช่องให้ต่อรองอีกมาก

แรงคาดหวังดังกล่าวส่งผลให้หุ้น Delivery Hero พุ่งขึ้นแรงมากถึง ร้อยละ 12.7 ระหว่างวัน แตะระดับ 37.85 ยูโร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 29 พฤศจิกายน 2567 หรือสูงสุดในรอบประมาณ 18 เดือน และทำให้มูลค่าบริษัทขึ้นไปอยู่ที่ราว 11,500 ล้านยูโร หรือประมาณ 13,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ที่สำคัญ หุ้น Delivery Hero ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 11 ติดต่อกัน และในช่วงเวลาดังกล่าว ราคาหุ้นทะยานขึ้นมาแล้วมากกว่าร้อยละ 80 สะท้อนแรงเก็งกำไรของนักลงทุนว่า ดีลเทกโอเวอร์ครั้งนี้อาจยังไม่จบง่าย ๆ

แต่เส้นทางของดีลนี้ยังมีด่านใหญ่รออยู่ นั่นคือประเด็นการแข่งขันทางการค้า เพราะอูเบอร์และ Delivery Hero มีธุรกิจทับซ้อนกันใน 22 ตลาด โดย 9 ตลาดอยู่ในยุโรป ทำให้นักวิเคราะห์จาก Jefferies มองว่า อูเบอร์อาจต้องเผชิญการตรวจสอบด้านผูกขาดอย่างเข้มข้น

ดังนั้น ดีลนี้จึงไม่ใช่แค่การซื้อกิจการธรรมดา แต่เป็นเกมจัดระเบียบใหม่ของธุรกิจฟู้ดเดลิเวอรีโลก หลังอุตสาหกรรมนี้ผ่านช่วงเติบโตเร็วจากยุคโควิด เข้าสู่ยุคที่ต้องพิสูจน์ความสามารถในการทำกำไร ลดการแข่งขันด้านราคา และสร้างขนาดธุรกิจให้ใหญ่พอจะคุมต้นทุนได้

หากอูเบอร์สามารถคว้า Delivery Hero ได้จริง จะยิ่งเพิ่มอำนาจต่อรองในตลาดเดลิเวอรีหลายประเทศ แต่อีกด้านหนึ่ง ก็อาจทำให้หน่วยงานกำกับดูแลจับตาใกล้ชิดมากขึ้น เพราะดีลนี้อาจเปลี่ยนสมดุลการแข่งขันในตลาดอาหารเดลิเวอรีระดับโลกอย่างมีนัยสำคัญ