เฟดจ่อคงดอกเบี้ย! เงินเฟ้อพลังงานพุ่ง เสี่ยง Stagflation

เฟดจะมีการประชุม FOMC เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งประเด็นสำคัญยังคงเป็นเรื่องของเงินเฟ้อที่มาจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูง โดยนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ได้กล่าวเตือนเมื่อวันที่ 16 เม.ย. ว่า สงครามสหรัฐ – อิหร่าน กำลังสร้างภาวะ Supply Shock ขนาดใหญ่ที่ผลักดันให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นผ่านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และได้ถูกส่งผ่านไปยังต้นทุนค่าโดยสารเครื่องบิน ราคาอาหาร ของชำ ตลอดจนราคาปุ๋ย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อค่าครองชีพของผู้บริโภคในวงกว้างจนเป็นสัญญาณของภาวะ Stagflation ที่น่ากังวล อีกทั้งวิลเลียมส์จึงได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ (Inflation Outlook) 

สำหรับปี 2026 ขึ้นสู่ระดับ 2.75% - 3% จากเดิมที่เคยคาดไว้ที่ 2.75% เมื่อช่วงปลายเดือนมี.ค. นอกจากนี้ วิลเลียมส์ยืนยันว่า เฟดมีความตั้งใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม (Hold interest rates steady) เนื่องจากจุดยืนของนโยบายการเงินในปัจจุบันมีความสมดุลเพียงพอที่จะรับมือกับความเสี่ยงทั้งในด้านการจ้างงานและเสถียรภาพด้านราคาแล้ว ในขณะที่ตลาด CME FedWatch ได้คาดการณ์ถึง 99.5% ว่าเฟดอาจคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75% ในการประชุมเฟดครั้งนี้ นอกจากนี้ ตลาด CME FedWatch ได้คาดการณ์ว่า เฟดอาจคงดอกเบี้ยทั้งปี 2026 ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลง จากความกังวลเงินเฟ้อด้านพลังงานที่ทำให้เฟดลดดอกเบี้ยยากขึ้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ตลาดจับตามากกว่านั้นก็คือ ความไม่แน่นอนในการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่ หลังจากเมื่อวันที่ 21 เม.ย. ที่ผ่านมานี้ วอร์ชได้ถูกส.ว. พรรครีพับลิกัน ธอม ทิลลิส (Thom Tillis) หนึ่งในคณะกรรมาธิการวุฒิสภาที่ไต่สวนอย่างหนักเกี่ยวกับประเด็นความเป็นอิสระของเฟดที่วอร์ชมีแนวโน้มได้รับคำสั่งจากปธน.ทรัมป์ให้เฟดลดดอกเบี้ย แม้ตนจะออกมาปฏิเสธข้อสงสัยดังกล่าวก็ตาม 

แต่ทว่าทิลลิสได้ประกาศชัดว่าจะถ่วงเวลาในกระบวนการรับรองวอร์ชออกไปจนกว่ารัฐบาลทรัมป์จะยอมยุติการสอบสวนทางอาญาต่อนายเจอโรม พาวเวล ประธานเฟดคนปัจจุบัน ในขณะที่ส.ว. เดโมแครต นางเอลิซาเบธ วอร์เรน (Elizabeth Warren) ได้ไต่สวนประเด็นที่วอร์ชปฏิเสธที่จะตอบคำถามเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ตนอ้างว่าติดเงื่อนไขรักษาความลับ (Confidentiality Agreements) นั้น มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจของปธน. ทรัมป์ , บริษัทที่ควบคุมโดยรัฐบาลจีน , องค์กรที่มีส่วนพัวพันกับการฟอกเงินหรือไม่

จากข้อมูลข้างต้น ทำให้หากการรับรองของวอร์ชล่าช้า พาวเวลจะต้องนั่งรักษาการประธานเฟดต่อไปแม้จะหมดวาระในวันที่ 15 พ.ค. นี้ ซึ่งทำให้ตลาดต้องจับตาว่า 1.พาวเวลจะมีมุมมองอย่างไรต่อเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน 2.พาวเวลจะมีมุมมองอย่างไรต่อว่าที่ประธานเฟดคนใหม่ นายเควิน วอร์ช รวมถึงการที่พาวเวลอาจต้องขึ้นตำแหน่งรักษาการประธานเฟด หลังวันที่ 15 พ.ค. หากกระบวนการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่มีความล่าช้า ซึ่งความล่าช้าดังกล่าว อาจกลายเป็นภาวะสุญญากาศ และอาจทำให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้น จากความไม่แน่นอนภายในเฟดเอง