AOT เชิงรุกดึงเที่ยวบิน  ลุยหนักโรดโชว์ชูมาร์จิ้น

#AOT #ทันหุ้น - AOT ทำตลาดเชิงรุกดึงสายการบินเพิ่มเที่ยวบิน เปิดเส้นทางใหม่ พร้อมใช้สิทธิประโยชน์จูงใจคืน Slot ก่อนกำหนด นำมาเปิดจัดสรรใหม่และประคองปริมาณเที่ยวบินเข้าไทย รายได้เพิ่มจากค่า PSC และบริการใหม่ ควบคู่ลดค่าใช้จ่ายและบริหารเงินลงทุนให้มีประสิทธิภาพ โบรกคาดถึงรอบกำไรฟื้นตัวโดดเด่นแนะซื้อเป้า 72 บาท

นางสาวปวีณา  จริยฐิติพงศ์  กรรมการผู้อำนวยการใหญ่ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ  AOT เปิดเผยแนวโน้มผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2568-2569 (ก.ค.-ก.ย.2569) มีแนวโน้มทรงตัวเมื่อเทียบกับงวดไตรมาส 3/2568-2569 ที่ผ่านมา หนุนจากการดำเนินกลยุทธ์หลัก 3 ด้าน ประกอบด้วย 1.มุ่งเน้นสร้างรายได้ใหม่ อาทิ การเริ่มเก็บค่า PSC (Passenger Service Charge) ผู้โดยสารขาออกเต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก และจะส่งผลอย่างเป็นรูปธรรมในปีงบประมาณ 2569-2570  รวมถึงการเรียกเก็บค่าบริการใหม่ๆ เพื่อเพิ่มรายได้ในระยะยาว

ขณะเดียวกัน AOT ยังเร่งทำการตลาดเชิงรุก เช่น การเจรจาดึงดูดสายการบินให้เพิ่มเที่ยวบินตรงเข้ามาในไทย, การเปิดเส้นทางบินใหม่, การให้สิทธิประโยชน์/โปรโมชั่นเพื่อจูงใจสายการบินให้คืนสล็อต (Slot)  ก่อนกำหนด แล้วนำ Slot ที่คืนมาเปิดให้สายการบินอื่นเข้ามาใช้ เพื่อดึงดูดเที่ยวบินให้มาลงที่ไทย  รวมถึงการอำนวยความสะดวกให้ผู้ประกอบการสายการบินขอ “สิทธิการบินเสรี” เป็นเครื่องมือเชื่อมตลาดการบินของภูมิภาค

“ตลอดช่วงที่ผ่านมาการบริหารจัดการ Slot อย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อประคองปริมาณเที่ยวบินไม่ให้ลดลงมากเกินไป ขณะเดียวกันอาเซียนกำลังใช้การเปิดเสรีสิทธิการบินเป็นเครื่องมือเชื่อมตลาดการบินของภูมิภาค และตลอดช่วงเวลาที่เหลือนอกจากการปรับขึ้นค่า PSC เต็มไตรมาสแล้ว ยังอยู่ระหว่างเตรียมเพิ่มรายได้จากงานบริการใหม่ๆ ที่เตรียมเริ่มให้บริการในไตรมาส 4/2568-2569 นี้โดยจะมีผลอย่างมีนัยในปี 2569-2570”

@ลดรายจ่าย

นางสาวปวีณา กล่าวว่า AOT ดำเนินงานตามกลยุทธ์ปรับลดรายจ่าย มาอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลากว่า 1 ปีโดยการเข้าไป ตรวจสอบโครงสร้างสัญญาที่ผูกพันไว้เดิม เมื่อสัญญาเดิมหมดลงจะมีการปรับโครงสร้างสัญญาจัดซื้อ-จัดจ้าง รวมถึงสัญญาใหม่ ซึ่งส่งผลให้สัดส่วนรายจ่ายลดลงอย่างเป็นรูปธรรมในระยะยาว  ควบคู่กับการบริหารจัดการการลงทุน ให้เกิดความ คุ้มค่าให้การใช้เงินลงทุนมีประสิทธิภาพสูงขึ้น

พร้อมกันนี้ยังคงเดินสาย “โรดโชว์” กับผู้ลงทุนสถาบัน , กองทุนรวม, กองทุนเฮดจ์ฟันด์, กองทุน ESG / Sustainable Funds  อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างความเข้าใจมุ่งดึงเม็ดเงินลงทุนระยะยาวเข้ามาลดความผันผวนของราคาหุ้นในอนาคต

แนะ “ซื้อ” เป้า 72 บาท

ทั้งนี้ AOT รายงานกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทในไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2569 (เม.ย.-มิ.ย. 2569) อยู่ที่ 4,441.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.93% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แม้รายได้รวมลดลง 3.70% เหลือ 15,493.50 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายรวมที่ลดลง 11.73% ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 12.41% เป็น 6,017.92 ล้านบาท และกำไรต่อหุ้นเพิ่มเป็น 0.31 บาทจาก 0.27 บาทในปีก่อน

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ระบุ กำไรของ AOT จะกลับมาอยู่ในทิศทางขาขึ้นตั้งแต่งวดไตรมาส 4/2568-2569 (ก.ค.-ก.ย. 2569) และปี 2569-2570 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรเชิงโครงสร้างจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียม PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ และการฟื้นตัวของปริมาณผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT จากที่ลดลง 5% YoY ในเดือนมิถุนายน เป็นลดลง 2% YoY ในเดือนกรกฎาคม ก่อนที่จะพลิกกลับมาเติบโต 4% YoY ในช่วงวันที่ 1-8 สิงหาคม

ขณะเดียวกัน  AOT อยู่ระหว่างศึกษาการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมงานบริการ อาทิ ค่าธรรมเนียมการขึ้นลงและจอดอากาศยาน,  การเก็บค่า PSC สำหรับผู้โดยสารเปลี่ยนเครื่อง ฝ่ายวิเคราะห์ประมาณการกำไรของ AOT จะมีอัพไซด์ หากมีการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการขึ้นลงและจอดอากาศยานอีก 30-50% (เพื่อให้สอดคล้องกับสนามบินคู่แข่ง) และจะมีอัพไซด์เพิ่มเติมอีก 1% จากการเก็บค่า PSC สำหรับผู้โดยสารเปลี่ยนเครื่อง (Transit/Transfer) ในอัตรา 100 บาท/คน จึงแนะนำ “ซื้อ”  ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 72 บาท อ้างอิงการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 8% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 2%