TRUE เด่นสุดสื่อสาร EPS โต แนะ Overweight ชูกลยุทธ์ Upsell เพิ่ม ARPU

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ ว่า ได้รวบรวมข้อมูลแพ็กเกจมือถือรายเดือนของ ADVANC และ TRUE ในแต่ละระดับราคา พบว่าแพ็กเกจรายเดือนของทั้งสองบริษัทเริ่มต้นที่ราคา 399 บาท/เลขหมาย/เดือน ซึ่งต่ำกว่ารายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ของลูกค้าระบบรายเดือนในไตรมาส 2/69 ประมาณ 3.6-8.1% และเสนอโควตาเน็ต (data quota) ใกล้เคียงกัน ขณะที่ ADVANC มีโปรโมชั่นเชิงรุกมากกว่า โดยบริษัทมีแพ็กเกจเน็ตไม่อั้น (unlimited data quota) ความเร็วสูงสุด 1Gbps ราคา 1,199 บาทขึ้นไป

นอกจากนี้ ADVANC และ TRUE ยังมีแพ็กเกจรายเดือนบางแพ็กเกจที่รวมบริการบรอดแบนด์ (เน็ตบ้าน) และบริการด้านความบันเทิงไว้ด้วยกัน จึงมองว่าการแข่งขันในกลุ่มบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ระบบรายเดือนยังอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผล รวมทั้งแสดงให้เห็นว่าบริษัทโทรคมนาคมไม่ได้แข่งกันแย่งลูกค้าใหม่หรือเร่งเพิ่มส่วนแบ่งในตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ในเชิงรุก และเชื่อว่าทั้งสองบริษัทให้ความสำคัญกับแพ็กเกจราคา 499-899 บาท/เลขหมาย/เดือน เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ช่วยผลักดัน ARPU ของลูกค้าระบบรายเดือนได้ดีที่สุด

ฝ่ายวิเคราะห์ฯระบุว่า แพ็กเกจมือถือแบบเติมเงินนาน 30 วันของ ADVANC มีราคาเริ่มต้นที่ 280 บาท ส่วนแพ็กเกจของ TRUE มีราคาเริ่มต้นเพียง 150 บาท จึงเชื่อว่า TRUE ยังคงเดินหน้าเพิ่มฐานลูกค้าใหม่ในกลุ่มนี้ โดยมุ่งเป้าไปยังกลุ่มนักเรียน, นักศึกษาและผู้มีรายได้น้อย ซึ่งสะท้อนให้เห็นผ่าน ARPU ของลูกค้าระบบเติมเงินที่เพียง 130 บาทในไตรมาส 2/69 หรือต่ำกว่า ARPU ของ ADVANC ที่ 154 บาทประมาณ 16% อย่างไรก็ตาม บริษัทโทรคมนาคมทั้งสองบริษัทไม่ได้แข่งขันกันด้านราคามากนัก เนื่องจากแพ็กเกจเน็ตที่นำเสนอนั้นใกล้เคียงกัน แต่จะแตกต่างกันตรงความเร็วของแพ็กเกจราคา 300 บาท

นอกจากนี้ เชื่อว่าทั้ง ADVANC และ TRUE ไม่ได้เน้นเพิ่มจำนวนลูกค้า แต่เลือกที่จะรักษาคุณค่าที่นำเสนอให้กับลูกค้าระบบเติมเงิน โดยเฉพาะแพ็กเกจราคา 300-399 บาท ซึ่งเป็นแพ็กเกจที่มองว่าสามารถใช้กลยุทธ์ upsell และช่วยเพิ่ม ARPU ของลูกค้าเติมเงิน

ฝ่ายวิเคราะห์ฯเชื่อว่า แพ็กเกจบรอดแบนด์ของ ADVANC และ TRUE มีความสามารถในการแข่งขันมากกว่าบริษัทโทรคมนาคมแห่งชาติ เนื่องจากทั้ง ADVANC และ TRUE เป็นบริษัทเอกชนที่สามารถนำเสนอแพ็กเกจแบบ bundle ที่รวมบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่, บรอดแบนด์ และความบันเทิงเข้าไว้ด้วยกัน ทั้งนี้ แพ็กเกจบรอดแบนด์ของ ADVANC และ TRUE มีราคาเริ่มต้นที่ 499-500 บาท/เลขหมาย/เดือน

ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ยังแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight) ในกลุ่มโทรคมนาคมไทย ซึ่งคาดจะมี EBITDA เติบโตดีในปี 69-71 จากต้นทุนที่ลดลงและรายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เลือก TRUE เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่ม เพราะบริษัทน่าจะมี EPS เติบโตแข็งแกร่งถึง 8-170% yoy ในปี 69-71 (เทียบ ADVANC ที่ 0.4-8.6% yoy) จากค่าใช้จ่ายโครงข่ายที่ลดลง, การควบคุมต้นทุนและการที่บริษัทมีการบริหารเงินทุนในเชิงรุกมากขึ้น

โดยกลุ่มโทรคมนาคมจะมี downside risk หากการบริโภคภาคเอกชนชะลอตัวและเกิดปัญหาสัญญาณล่ม ส่วนปัจจัยบวกจะมาจากการใช้งานข้อมูลโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่แบบเฉลี่ย (blended ARPU) เติบโต, การลดต้นทุน รวมทั้งการที่ผู้ใช้บริการโทรศัพท์และบริการบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นสุทธิแข็งแกร่งกว่าคาด