ITNS งบQ2 โดดเด่น โค้งสามลุ้นทำนิวไฮ

โบรกสแกน ITNS ทิศทางกำไรไตรมาส 2 กลับมาโดดเด่น พุ่งขึ้น 50% หลังแบ็กล็อกสูงขึ้น หนุนมาร์จิ้นฟู 28% ส่งซิกมีลุ้นไตรมาส 3/2566 ทำสถิติสูงสุดใหม่ รับปัจจัยหนุนบุ๊คงานในมือที่มีอยู่กว่า 433 ล้านบาท แนะ “ซื้อ” เคาะเป้า 4.40 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินทิศทาง บริษัท อินเตอร์เนชั่นแนล เน็ตเวิร์ค ซิสเต็ม จำกัด (มหาชน) หรือ ITNS ว่า ไตรมาส 2-3/2566 จะเติบโตดีขึ้นต่อเนื่อง จากการรับรู้รายได้ที่สูงขึ้น เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 4.40 บาท อิง 2566 PER ที่ 15.0 เท่า (-0.5SD จาก ค่าเฉลี่ยกลุ่มในอดีต ที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกันด้าน SI)

โดยประเมินกำไรไตรมาส 2/2566 จะกลับมาเติบโตดี ขึ้นเป็น 16 ล้านบาท +50%YoY, +47%QoQ จากรายได้ที่จะเติบโตดี +29%YoY ตามการรับรู้รายได้ จาก Backlog ที่สูงขึ้น และ GPM จะปรับตัวดีขึ้นเป็น 28.0% (2Q/65 = 26.8%, 1Q/66 = 14.9%) เนื่องจากงานที่รับรู้รายได้ส่วนใหญ่ในไตรมาส 2/2566 เป็นลูกค้าเดิมและเป็นงานต่อเนื่องที่มี GPM สูง ดังนั้นส่งผลให้กำไร 1H/2566E จะอยู่ที่ 26 ล้านบาท +19% YoY

** กำไรทั้งปี 64 ล.

ทางฝ่ายยังคงประมาณการกำไรปี 2566 ที่ 64 ล้านบาท +16%YoY โดยกำไร 1H/2566E จะคิดเป็น 41% จากทั้งปี สำหรับครึ่งปีหลังปี 2566 จะดีขึ้นโดดเด่น โดยเฉพาะไตรมาส 3/2566 ที่มีลุ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ เนื่องจากจะมีการรับรู้รายได้จาก Backlog มากขึ้น โดยเราประเมิน Backlog ณ 30 มิถุนายน 2566 ที่ 433 ล้านบาท

และยังมีงานที่รอเซ็นสัญญาอีกไม่ต่ำกว่า 200 ล้านบาท (สูงขึ้นจาก 30 มี.ค.66 ที่มี Backlog 423 ล้านบาท) รวมถึงอยู่ระหว่างเตรียมเข้าประมูลงานอีกกว่า 1 พันล้านบาท ซึ่งจะเข้ามาช่วยเพิ่ม Backlog ให้สูงขึ้น ราคาหุ้น Underperform SET -10% ใน 3 เดือน จากกำไรไตรมาส 1/2566 ที่ปรับตัวลง แต่กลับมา Outperform SET +2% ใน 1 เดือน จากโครงการซื้อหุ้นคืน ช่วยหนุนราคาหุ้น

ทั้งนี้ ยังคงแนะนำ “ซื้อ” จากกำไรไตรมาส 2-3/2566 ที่จะกลับมาโดดเด่น และยังประเมินปี 2566-2567 จะเติบโตดี +18% CAGR นอกจากนั้นITNS ยังอยู่ระหว่างศึกษาแผนขยายธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ระบบเครือข่ายคอมพิวเตอร์, งาน Cyber Security และ Cloud Service ที่จะมีความชัดเจนภายในปี 2566 ซึ่งจะเป็น Upside ต่อกำไรได้ด้าน Valuation ปัจจุบันน่าสนใจ เทรด 2566 PER ที่ 11.7 เท่า คิดเป็น -1.5SD จากค่าเฉลี่ยกลุ่ม

** เป้าโต 25-30%

ขณะที่ก่อนหน้านี้ นายสมชาย  อ่วมกระทุ่ม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท อินเตอร์เนชั่นแนล เน็ตเวิร์ค ซิสเต็ม จำกัด (มหาชน) หรือ ITNS เปิดเผยแผนการดำเนินธุรกิจในปี 2566 ว่า บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้อยู่ที่ประมาณ 25-30% สร้างสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง โดยมุ่งเน้นการขยายฐานรายได้จากธุรกิจ System Integrator และธุรกิจ Maintenance จากทั้งฐานลูกค้าเก่าและใหม่ เนื่องจากแต่ละองค์กรจำเป็นต้องมีการพัฒนาและปรับปรุงระบบ IT เป็นประจำสม่ำเสมอ ตามเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงไป และขยายธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ระบบเครือข่ายคอมพิวเตอร์ พร้อมกับอยู่ระหว่างศึกษาข้อมูลการลงทุนในกิจการที่มีความเกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัท ที่สามารถช่วยส่งเสริมการขยายฐานตลาดของบริษัท