ERW เข้า High Season ท่องเที่ยว พร้อมขยาย Hop Inn สู่ 150 แห่ง

#ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ ส่องหุ้น ERW มีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ เนื่องจากในเดือนต.ค. และช่วงต้นเดือนพ.ย. 2566 มีอัตราการเข้าพักที่สูงกว่า 80% และ ADR ยังสามารถเติบโตได้ YoY และคาดว่าในปี 2567 จะมี RevPar ที่เติบโตได้ดีต่อเนื่อง ก่อนที่จะกลับสู่การเติบโตแบบ Organic ที่ราว 3-5% ในปี 2568 และการลงทุนในโรงแรมที่ญี่ปุ่น ถือว่าเป็นอีกหนึ่งก้าวในการขยายฐาน Hop Inn ไปต่างประเทศ โดยจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้าญี่ปุ่นมีการเติบโตสูง โดยมีเป้าเติบโตจาก 31.9 ล้านรายในปี 2562 สู่ 60 ล้านรายในปี 2573 จึงยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 6.60 บาท 

Meeting Key Takeaways

- จำนวนนักท่องเที่ยวใน Q3/66 ปรับตัวสูงขึ้น 10% QoQ และคิดเป็นยอดฟื้นตัวที่ 73% ของช่วง Q3/62 โดยนักท่องเที่ยวจีนและรัสเซียเป็นกลุ่มที่ฟื้นตัวสูงที่สุด

- คาด Q4/66 ยังมี Demand จากกลุ่ม Corporate สูงและยังมีนักท่องเที่ยวกลุ่มรัสเซียที่เดินทางเข้าประเทศเพิ่มมากขึ้นจากมาตรการ Free Visa

-คาดนักท่องเที่ยวทั้งปี 2566 ที่ 27 ล้านราย จากเป้าเดิมที่ 25 ล้านราย โดยที่ในเดือนต.ค. มีนักท่องเที่ยวราว 2.1 ล้านราย

-รายได้จากกลุ่มนักท่องเที่ยวจีนของ ERW สูงกว่าช่วง Q3/62 ที่  24% แม้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เดินทางเข้าประเทศฟื้นตัวเพียง 37% ของช่วง Q3/62

- การเติบโตของ RevPar ในกลุ่ม Luxury ปรับตัวสูงขึ้น และสูงกว่าช่วง Q3/62 แล้ว ที่ 31%

- กลุ่ม F&B ใน Q3/66 ฟื้นตัวจาก Q3/62 ที่ 86% และยังคงสามารถเติบโต 13% YoY และคาด Q4/66 ยังสามารถเติบโต QoQ แต่อาจลดลง YoY เนื่องจากช่วง Q4/65 ทีประชุม APEC ที่มีฐานรายได้จากกลุ่ม MICE สูง

- EBITDA Margin ใน Q3/66 อยู่ที่ 30.7% ปรับตัวสูงขึ้นจาก 29.2% ใน Q2/66 และจาก 25% ใน Q3/65 จากอัตราการเข้าพักที่อยู่สูงกว่า 80% และ ADR ที่รับตัวสูงขึ้น 16% YoY

- ยังคง Maintain เป้าอัตราเข้าพักที่ 80% และ RevPar เติบโต 50% YoY โดยใน Q4/66 คาดอัตราเข้าพักทั้งกลุ่มยังคงอยู่สูงกว่า 80%

- คาด Hop Inn ญี่ป่นสามารถเปิดบริการได้ทั้ง  4 แห่งใน Q1/67 โดยปี 2567 ยังคงคาดว่าจะมีผลประกอบการขาดทุน แต่จะมีกำไรระดับ EBITDA จากเป้าอัตราเข้าพักที่ 75%

- ยังคงเน้นขยายโรงแรมกลุ่ม Hop Inn สู่ 150 แห่ง โดยเป็นโรงแรมในประเทศราว 100 แห่ง จากปัจจุบันที่มีอยู่ราว 50 แห่ง และจะเน้นขยายโรงแรมในโซน APAC