PRM โบรกมองแนวโน้มแกร่งต่อเนื่อง แนะ "ซื้อ" เป้า 10.24 บ.
#บลกสิกร #ทันหุ้น - PRM โบรกมองแนวโน้มแกร่งต่อเนื่อง แนะ "ซื้อ" เป้า 10.24 บ.
PRM แนวโน้มแข็งแกร่งในปี 2025-2026
มุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารคาดว่าจะซื้อเรืออีก 5 และ 9 ลำ ในช่วงปี 68-69 ซึ่งเป็นเชิงรุกมากขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
คาดอัตราการใช้เรือ FSU จะยังคงสูงในช่วงครึ่งหลังของปี 67-68 เนื่องจากมีความต้องการเชื้อเพลิงทางทะเลผสมชีวภาพเพิ่มขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามแนวปฏิบัติของคลาสและระเบียบข้อบังคับของ IMO
บล.กสิกร คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับ TP ขึ้นเป็น 10.24 บาท เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68-69 และการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นไปเป็นสิ้นปี 2568
บล.กสิกรมีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาส 2/2567 ของ PRM เมื่อวานนี้ โดยบริษัทฯ คาดว่าอัตราการใช้เรือที่มีถังจัดเก็บสินค้าขนาดใหญ่ (FSU) จะยังคงสูงในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 และปี 2568 จากความต้องการเชื้อเพลิงทางทะเลที่ผสมชีวภาพเพิ่มขึ้นอย่างมากเพื่อให้เป็นไปตามแนวทางของคลาสและข้อบังคับของ IMO ผู้บริหารคาดว่าจะจัดหาเรือขนส่งผู้โดยสารและสัมภาระ (crew boat) เพิ่มอีกประมาณ 2-4 ลำ ในอีก 12 เดือนข้างหน้า และมีแผนที่จะสั่งซื้อเรือบรรทุกน้ำมันขนาดเล็กที่ต่อใหม่จำนวน 6 ลำในช่วงปลายปี 2567 เพื่อรองรับธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันปิโตรเลียมและสารเคมีในปี 2569 ขณะเดียวกัน PRM กำลังมองหาเรือ Aframax และเรือ FSU เพิ่มเติมอีกอย่างละหนึ่งลำเพื่อเพิ่มขีดความสามารถให้กับธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบและเรือ FSU ในปี 2568
ความต้องการเรือ FSU ยังคงแข็งแกร่ง ผู้บริหารยังคงมองเชิงบวกต่อความตึงเครียดของธุรกิจเรือ FSU ในทะเลแดงและความต้องการเชื้อเพลิงทางทะเลที่ผสมชีวภาพที่เพิ่มขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามแนวทางของคลาสและระเบียบข้อบังคับของ IMO ทั้งนี้ เราคาดว่าอัตราการใช้เรือ FSU จะอยู่ที่ประมาณ 86% ในครึ่งหลังของปี 2567 เพิ่มขึ้นจาก 84% ในไตรมาสที่ 2/2567 ขณะที่จำนวนเรือ FSU ที่เพิ่มขึ้นน่าจะสามารถปลดล็อกอัตราการใช้เรือ FSU ให้สูงกว่า 90% ในปี 2568
แผนขยายธุรกิจเชิงรุกในปี 2568-69 PRM รายงานจำนวนเรือในปี 2566 ที่ 61 ลำ ซึ่งเท่ากับปี 2565 ขณะที่เราคาดว่าจะมีเรือเพิ่มขึ้นอีก 3 ลำในปี 2567 เนื่องจากมีความต้องการเรือบรรทุกสารเคมีและเรือขนลูกเรือเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะเดียวกัน ผู้บริหารคาดว่าจะซื้อเรือเพิ่มอีก 5 และ 9 ลำในปี 2568-69 ซึ่งถือว่าเพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เราคาดว่าจำนวนเรือที่เพิ่มขึ้นจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการสร้างรายได้ของ PRM เนื่องจากบริษัทฯ รายงานอัตราการใช้ประโยชน์เฉลี่ยของธุรกิจทั้ง 4 ธุรกิจ ที่ประมาณ 84-100% ในไตรมาสที่ 2/2567 หากอิงจากแผนการขยายธุรกิจในแผนภาพ 1 เราคาดว่าศักยภาพในการสร้างรายได้ของ PRM จะเพิ่มขึ้นประมาณ 650-750 ลบ. ในปี 2568 และ 1.1-1.3 พันลบ. ในปี 2569
บล.กสิกร ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568-69 เราปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ขึ้น 4% และ 7% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจเรือ FSU และเรือสนับสนุนนอกชายฝั่งตามกำไรที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 2/2567 และแผนการขยายกองเรือเชิงรุกในปี 2568-69 ทั้งนี้ เราคาดว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ของกำไรปกติในช่วงปี 2567-39 จะอยู่ที่ 15%