DELTA กสิกรไทยชี้กำไร Q3/68 สูงกว่าคาด มองแนวโน้ม Q4 เชิงบวก

#DELTA #ทันหุ้น-บล.กสิกรไทย ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ที่รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ทำสถิติสูงสุดใหม่อยู่ที่ 7.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY และเพิ่มขึ้น 61% QoQ ซึ่งผลประกอบการสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาดการณ์ไว้ 23% สาเหตุหลักมาจากกำไรพิเศษและผลดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น หากไม่รวมกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 165 ล้านบาท และเงินชดเชยการยกเลิกสัญญา 1 พันล้านบาท จะทำให้มีกำไรปกติงวดไตรมาส 3/68
อยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และเพิ่มขึ้น 41% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ 7%

ขณะที่รายได้จากการขายในไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 5.3 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% YoY และเพิ่มขึ้น 20% QoQ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์กำลังและโครงสร้างพื้นฐาน การเติบโตดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากกลุ่มธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงเช่น ระบบจ่ายไฟสำหรับข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ AI และแหล่งจ่ายไฟสำหรับ
GPU ซึ่งยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการใช้ไฮเปอร์สเกล และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/68 ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะเห็นแนวโน้มเชิงบวก จากการเริ่มต้นธุรกิจของโรงงานใหม่ที่นิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์ ซึ่งน่าจะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตได้ประมาณ 20% นอกจากนี้คาดว่าแนวโน้มกำไรทั้งปี 2569 จะเป็นบวกจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล

กลยุทธ์การลงทุน คงแนะนำ ถือหุ้น DELTA ให้ราคาเป้าหมายที่ 145 บาท

ด้านบล.เอเซีย พลัส คาดว่าแนวโน้มไตรมาส 4/68 ของ DELTA มองว่าการเติบโตของกำไร QoQ เป็นสิ่งท้าทาย แม้เชื่อว่ายอดขายยังเติบโตดี ตามความต้องการสินเค้าเพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ แต่น่าจะถูกหักล้างไปบ้างบางส่วนจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในส่วนของค่าลิขสิทธิ์ที่ต้องจ่ายให้บริษัทแม่ ตามปริมาณงานโครงงานที่ต้องใช้เทคโนโลยีจากบริษัทแม่ที่จะเข้ามามากขึ้น อย่างไรก็ตามน่าจะเห็นการเติบโตของกำไร QoQ ได้เมื่อเทียบกับฐานที่ต่ำในไตรมาส 4/67

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัสได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลงราว 3% ไว้ที่ 2.19 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 เป็น 2.96 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% YoY เนื่องจากเชื่อว่ายอดขายจะโตเร่งขึ้นดีกว่าปีนี้ ซึ่งน่าจะพอชดเชยค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นได้

โดยยังคงแนะนำเพียงถือหุ้น DELTA ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 183 บาท