เทียบฟอร์ม 2 หุ้นสายการบิน AAV-BA ในมุมมอง"กรุงศรี"

#BA #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นสายการบิน 2 บริษัทได้แก่หุ้นบริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BAและหุ้นบริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV โดยคาดการณ์แนวโน้มปริมาณผู้โดยสารในไตรมาส 3/67 รวมถึงมองปัจจัยบวกหรือ Catalyst ต่อหุ้นเหมือนกันคือ ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับลดลงเฉียด 3% และเงินบาทแข็งค่าหนุนหนี้สินต่างประเทศที่สายการบินมีสูง เช่น หนี้สินค่าเช่าเครื่องบินรวมถึงหนี้สินเช่าซื้อเครื่องบิน 

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มองหุ้น AAV เดิมคาดไตรมาส 3/67 ปริมาณผู้โดยสารทรงตัว QoQ เนื่องจากยังเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของธุรกิจการบิน และราคาตั๋วเฉลี่ยอ่อนตัวลง QoQ จากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยพบว่าสถิติผู้โดยสารที่รายงานโดยบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด(มหาชน) หรือ AOT ในเดือน ก.ค.2567 ฟื้นตัวกว่า 12% mom อาจทำให้ผลประกอบการไตรมาส 3/67 ของ AAV ดีกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดเดิม และเติบโต YoY และ QoQ ได้ต่อเนื่อง หนุนให้ฝ่ายวิจัยและตลาดปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2567 ขึ้นจากเดิม 

โดยประเมินราคาเป้าหมายหุ้น AAV ในปี 2568 ที่ 2.86 บาท 

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มองหุ้น BA คาดปริมาณผู้โดยสารไตรมาส 3/67 และไตรมาส 4/67 เติบโต QoQ ต่อเนื่องจากไตรมาส 3 เป็นช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวเกาะสมุยและไตรมาส 4 เป็นไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว อย่างไรก็ตามช่วงครึ่งปีหลังมีปัจจัยเสี่ยงจากต้นทุนซ่อมแซมเครื่องบินเพิ่มขึ้น ตามรอบการซ่อมใหญ่ของเครื่องบิน 

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-2569 ของ BA ขึ้น 10-15% จากการปรับเพิ่มรายได้อื่นๆ และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่ม 17-19% และ 10% ตามลำดับ จึงคาดว่ากำไรสุทธิปี 2567 จะอยู่ที่ 3,765 ล้านบาท เติบโต 21% YoY และคาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2,518 ล้านบาทลดลง 33% จากแรงกดดันทางด้านต้นทุนเพิ่มขึ้น 

โดยประเมินราคาเป้าหมายหุ้น BA ในปี 2568 อยู่ที่ 25.75 บาท