เจาะหุ้นปิโตรเคมี ของดี valuation น่าสน

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) สแกนกลุ่มปิโตรเคมี โดยฝ่ายวิจัยเพิ่มน้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” จากเดิม “น้อยกว่าตลาด” สำหรับกลุ่มปิโตรเคมีโดยแม้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจของจีนจะช้ากว่าที่คาดก่อนหน้านี้ แต่มองว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี(petrochemical product price spread) นั้นได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอยู่

สำหรับภาพรวมตลาดปิโตรเคมีนั้น ตลาด Olefins ยังมีแนวโน้มเห็นอุปทานส่วนเกินใน 2H66 ในขณะที่ ตลาด Aromatics น่าจะมีความตึงตัวมากขึ้นตามอุปสงค์ที่ฟื้นตัว สำหรับธุรกิจปิโตรเคมีในไทย ฝ่ายวิจัยมองเห็นถึงความเสี่ยงที่เป็นไปได้จากนโยบายของรัฐบาลใหม่ที่อาจจะเกิดขึ้นต่อแนวทางการใช้ทรัพยากรก๊าซธรรมชาติในประเทศในอนาคตซึ่งอาจจะส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของ บริษัทปิโตรเคมีในไทย

อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าความเสี่ยงขาลง (downside risk) นี้น่าจะจำกัด ดัชนีกลุ่มปิโตรเคมีปรับตัวลง –14.6% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ตามแนวโน้ม petrochemical product price spread ที่ปรับตัวลงตามเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์การใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ชะลอตัว

ฝ่ายวิจัยมองว่าหุ้นในกลุ่มนี้ปรับตัวลงมาสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้วและvaluation เริ่มกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง แต่ยังไม่มีปัจจัยหนุนในระยะสั้น จึงปรับคำน้ำหนักการลงทุนขึ้นเป็น “เท่ากับตลาด” ก่อน ทั้งนี้ ปัจจุบัน คำแนะนำสำหรับหุ้นปิโตรเคมีที่ดูแล คือ PTTGC (ถือ/เป้า 40.00 บาท), IVL(ถือ/เป้า 35.00 บาท) และ SCC (ถือ/เป้า 300.00 บาท) ***