"เงินเยน" อ่อนค่าหนัก "คลังญี่ปุ่น" ส่งสัญญาณแทรกแซง ตลาดจับตาเสี่ยงหลุดระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์

"เงินเยน" อ่อนค่าหนัก "คลังญี่ปุ่น" ส่งสัญญาณแทรกแซง

ทางการ "ญี่ปุ่น" ออกคำเตือนรุนแรงที่สุดเกี่ยวกับความผันผวนของ "เงินเยน" ในรอบหลายเดือน รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น เปิดเผยว่า "การแทรกแซงค่าเงิน" เป็นหนึ่งในทางเลือกที่รัฐบาลพร้อมใช้

ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น กล่าวว่า รัฐบาลจะดำเนินมาตรการที่เหมาะสมต่อความผันผวนในตลาดเงินตราต่างประเทศที่ผิดปกติ รวมถึงความผันผวนที่เกิดจากการเก็งกำไร ตามแนวทางของแถลงการณ์ร่วมญี่ปุ่น-สหรัฐที่ออกในเดือนกันยายน ซึ่งระบุชัดเจนว่าการแทรกแซงค่าเงินเป็นหนึ่งในทางเลือก ดังนั้นแน่นอนว่านี่คือสิ่งที่เราพิจารณาได้

คาตายามะกล่าวเพิ่มเติมว่า รัฐบาลกังวลอย่างยิ่งเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวค่าเงินล่าสุด ซึ่งเอนเอียงและรวดเร็วผิดปกติ โดยอ้างถึงแถลงการณ์ญี่ปุ่น–สหรัฐฯ เดือนกันยายนที่ย้ำว่าทั้งสองฝ่ายจะปล่อยให้ตลาดเป็นตัวกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน และจะไม่ปรับค่าเงินเพื่อความได้เปรียบทางการแข่งขัน แต่ก็ยังเปิดช่องให้การแทรกแซงเกิดขึ้นได้ในกรณีความผันผวนรุนแรงเกินเหตุ

ทั้งนี้ในปี 2567 ญี่ปุ่นแทรกแซงตลาด 4 ครั้ง ใช้เงินรวมราว 100,000 ล้านดอลลาร์ และตั้งแต่ปี 2565 เป็นต้นมา ญี่ปุ่นใช้งบแทรกแซงรวมประมาณ 173,000 ล้านดอลลาร์ แรงขายเยนรอบล่าสุดยังถูกขับเคลื่อนด้วยคาดการณ์ว่า BOJ อาจเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยออกไปอีก ภายใต้รัฐบาลของซานาเอะ ทาคาอิจินายกรัฐมนตรีหญิงที่ไม่ต้องการนโยบายการเงินตึงตัว โดยผู้ว่าการ BOJ คาซุโอะ อูเอดะ ได้เข้าพบทาคาอิจิในสัปดาห์นี้เพื่ออธิบายมุมมองนโยบาย และคุยถึงสถานการณ์ค่าเงิน

นอกจากนี้นายกฯทาคาอิจิ ยังมีกำหนดประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่มูลค่า 17.7 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 112,000 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์( 21 พฤศจิกายน 2568)  ซึ่งถือเป็นงบเพิ่มเติมที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ญี่ปุ่นลดมาตรการช่วยเหลือช่วงโควิด มาตรการดังกล่าวอาจตอกย้ำมุมมองของตลาดว่ารัฐบาลทาคาอิจิจะใช้นโยบายการคลังแบบผ่อนคลายมากกว่ารัฐบาลก่อนหน้า ซึ่งจะยิ่งกดดันให้เงินเยนอ่อนค่า

ข้อมูลล่าสุดในวันศุกร์เผยว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นเดือนตุลาคมเร่งขึ้นเป็น 3% สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BOJ ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 43 ยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 1992

บลูมเบิร์กรายงานว่าการที่รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นเอ่ยคำว่า “แทรกแซง” แบบตรงไปตรงมานั้นถือว่าหาได้ยาก อย่างไรก็ตามคำเตือนที่หนักแน่นขึ้นครั้งนี้มีผลเพียงแค่จำกัด เพราะค่าเงินเยนแข็งขึ้นเล็กน้อยหลังแถลง ก่อนอ่อนค่ากลับมาอีกครั้ง สะท้อนว่านักลงทุนยังไม่เชื่อว่ารัฐบาลจะลงมือในตอนนี้ แม้ว่าจะเคยมีตัวอย่างในอดีตที่ทางการญี่ปุ่นได้แทรกแซงก่อนวันหยุดยาว ซึ่งในวันจันทร์ที่จะมาถึงนี้ (24 พฤศจิกายน 2568) ญี่ปุ่นก็มีวันหยุดเช่นกัน

ข่าวระบุว่าระหว่างที่รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นได้ออกมาพูดถึงเรื่องการเตรียมแทรกแซงค่าเงินดังกล่าว เยนแข็งขึ้นเล็กน้อยแตะ 157.20 เยนต่อดอลลาร์ ก่อนจะอ่อนกลับมา โดยยังเคลื่อนไหวใกล้ระดับอ่อนค่าที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2568 นักลงทุนจับตาระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่ทางการญี่ปุ่นเคยแทรกแซงหลายครั้งเมื่อปีที่แล้ว

แรงกดดันต่อเยนในขณะนี้เกิดจากหลายปัจจัย ทั้งกระแสคาดการณ์ว่านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรีซาเนะ ทาคาอิจิ อาจทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย ในขณะที่โอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในสหรัฐก็ลดลงเช่นกัน

ความเห็นจาก โรดริโก คาตริล นักกลยุทธ์ค่าเงินของธนาคาร National Australia Bank กล่าวว่า เงินเยนกำลังกลายเป็นเครื่องมือที่ผันผวนมาก ตลาดเริ่มไม่ตอบสนองต่อคำพูดเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นอีกต่อไป และยังมีเหตุผลทางเศรษฐกิจหลายอย่างที่รองรับเยนอ่อนค่า ทั้งที่เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย BOJ แต่ BOJ ก็ยังไม่พร้อมขึ้นดอกเบี้ย รวมถึงแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกระทบความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)

อย่างไรก็ตามตลาดลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเหลือเพียง 22% จาก 66% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่โอกาสขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนมกราคมเพิ่มเป็น 78% ไอดะ ระบุว่า BOJ อาจขยับครั้งแรกในต้นปีหน้า แต่ถ้ารอถึงเดือนมกราคม เยนอาจเผชิญแรงกดดันให้อ่อนค่าต่อเนื่อง เพิ่มความเสี่ยงที่รัฐบาลต้องแทรกแซงตลาดอีกครั้ง

นักกลยุทธ์กล่าวทิ้งท้ายว่า ประวัติศาสตร์บอกเราว่า หากไม่มีวินัยด้านนโยบายการคลังและการเงิน การแทรกแซงก็เป็นเพียงโอกาสให้นักลงทุนชอร์ตเยนเท่านั้น ถ้า BOJ ขึ้นดอกเบี้ยจริง เราอาจเห็นเยนแข็งกลับไปใต้ 150 ได้ แต่ถ้าไม่ขึ้น ดอลลาร์ทะลุ 160 เยนคงเป็นเพียงเรื่องของเวลา