อวสาน “Yen Carry Trade” สะเทือนสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

สถานการณ์การลงทุนในภาพรวมทั่วทั้งโลกในปัจจุบัน ยังคงต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง และแนวโน้มของความผันผวนของการลงทุนยังอยู่ในระดับที่มีความเสี่ยงสูงมากยิ่งขึ้นไปอีก เมื่อตัวเลขเศรษฐกิจ และการลงทุนของ “ญี่ปุ่น” นั่นคือตัวเลขผลตอบแทน “พันธบัตรรัฐบาล” ญี่ปุ่นปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และรุนแรงจนแตะระดับที่สูงที่สุดในประวัติการณ์ และปรากฎการณ์นี้กำลังจะสร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วโลก โดยเฉพาะนักลงทุนที่ลงทุนในลักษณะ “Yen Carry Trade”

ก่อนอื่นเรามาทำความเข้าใจกับการลงทุนในลักษณะ “Carry Trade” กันก่อนว่าคืออะไร Carry Trade คือกลยุทธ์การลงทุนหนึ่ง ที่นักลงทุนมองหาโอกาสทำกำไรจากส่วนต่างของต้นทุนทางการเงินจากการกู้ยืม และผลตอบแทนจากการลงทุน โดยทั่วไปจะเป็นการทำกำไรจากส่วนต่างของอัตตราดอกเบี้ยในแต่ละประเทศ ด้วยการไปกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่ดอกเบี้ยต่ำ เพื่อนำไปลงทุนในสกุลเงินที่ให้ดอกเบี้ยสูง ซึ่งกลยุทธ์นี้ไม่ได้เพิ่งเกิดขึ้น แต่มีการลงทุนในลักษณะนี้มาหลายสิบปี

สิ่งที่จะทำให้กลยุทธ์นี้ประสบความสำเร็จได้นั่นก็คือการหาแหล่งเงินทุนที่ต้นทุนต่ำที่สุด เพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีส่วนต่างของผลตอบแทนมากกว่า แน่นอนว่าหนึ่งในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมากมาอย่างยาวนานที่คุ้นหูนักลงทุนมากที่สุดนั่นก็คือ “ญี่ปุ่น” ทำให้ช่วงที่ผ่านมา สกุลเงินเยนญี่ปุ่นกลายเป็นเป้าหมายหลักของบรรดานักลงทุนสถาบัน รวมถึง Hedge Fund ด้วยการทำ Yen Carry Trade ในจังหวะที่อัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่นต่ำมาก ๆ จนถึงขั้นติดลบ