บล.เคจีไอคาด BEM ธุรกิจรถไฟฟ้าโต

#บล.เคจีไอ #ทันหุ้น - บล.เคจีไอคาด BEM ธุรกิจรถไฟฟ้าโต 

ธุรกิจรถไฟฟ้ายังเดิบโตอย่างแข็งแกร่ง ในขณะที่จำนวนรถใช้ทางด่วนยังไม่ฟื้นจำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยรายวัน (รถไฟฟ้า MRT สายสีน้ำเงิน) และ รายได้ค่าโดยสารใน 1Q67 เพิ่มขึ้น 10% YOY ในขณะที่ปริมาณรถใช้ทางด่วนเฉลี่ยรายวัน และ รายได้จากทางด่วนลดลง 0.38%.0. 7% ตามลำดับ

ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานของธุรกิจรถไฟฟ้าในปี 2566 ดีเกินระดับก่อน COVID ระบาดแล้ว แต่ของธุรกิจทางด่วนยังต่ำกว่าเมื่อปี 2562 อยู่ 9- 10% (Figure 2-3)คาดว่ากำไรใน 1Q67F จะโตหลักเดียว YoY  บล.เคจีไอ คาดว่ารายได้จากธุรกิจทางด่วน/รถไฟฟ้า จะอยู่ที่ 43 พันล้านบาท +3-4% YoY/Q00) ในขณะที่กาคว่ารายได้จากธุรกิจอื่นจะอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านบาท (ทรงตัว Q0Q) คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น/สุทธิจะกลับลงมาอยู่ระดับปกติใน 1Q67 จากฐานที่สูงใน 4Q66 ดังนั้นจึงคาดว่ากำไรสุทธิใน 1Q67 จะอยู่ที่ 809 ล้านบาท (+8% YY แต่ 6% Q๐Q) คิดเป็น 21% ของ

ประมาณการกำไรเต็มปี (Figure ) 

เมื่อไม่นานนี้ มีรายงานข่าวว่าผู้พิพากษาสาลปกครองสูงสุดอาจจะพิพากษายืนตามคำตัดสินของศาปกกรองกลาง ซึ่งจะเปิดทางให้ BEM และ CH Kamchang (CK.BK CK TB)* เดินหน้าโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มได้ ซึ่งหมายความว่า BEM ซึ่งเป็นผู้เดินรถสายสีส้มตะวันออก และ งานก่อสร้างโยธาในส่วนนี้เสร็จเรียบร้อยแล้วน่าจะสามารถเริ่มดำเนินการโครงการนี้ได้ภายในสิ้นปี 2567 หลังจากที่ถูกเลื่อนมานานเพื่อจัดการกดีฟ้องร้องทางกฎหมาย

บล.เคจีไอ ยังคงคำแนะนำซื้อ BEM และ คงราคาเป้าหมาย SOTP ไว้ที่ 9.80 บาท