SHR โบรกแนะ "ซื้อ" เป้า 2.80 บ.

#บล.ดาโอ #ทันหุ้น - SHR โบรกแนะ "ซื้อ" เป้า 2.80 บ.

บล.ดาโอ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และยังคงราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 2.80 บาท อิง DCF (WACC 8.6%,terminal growth 2.5%) โดย SHR ประกาศกำไรปกติ 1Q24 ที่ 128 ล้านบาท (-10% YoY, +62% QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาด ขณะที่มีกำไรสุทธิที่ 112 ล้านบาท (-11% YoY, +75% QOQ) โดยมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน - 17 ล้านบาท โดยมี RevPAR โดยรวมเพิ่มขึ้น +13% YoY และ +31% QoQ เพราะเป็นช่วง High season ที่ไทยและมัลดีฟส์ ขณะที่ UK เป็น Low season ด้านต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายเริ่มทรงตัว Q0Q เพราะมีการออกหุ้นกู้เป็น THB แทน USD เพื่อลดต้นทุนทางการเงินลง

บล.ดาโอ ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2021E อยู่ที่ 240 ล้านบาท เพิ่มขึ้น + 177% YoY จากฐานต่ำในปี 2023 และมีการบริหารคำใช้จ่ายที่ดีขึ้น ขณะที่คาดผลการดำเนินงาน 2021E จะกลับมาขาดทุน แต่ฟื้นตัวได้เมื่อเทียบ YoY จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ฐานต่ำ แต่จะลดลง Q๐Q เพราะเข้าสู่ Low season ของไทยและมัลดีฟส์

ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับ SET จากกำไร 4Q23 ที่ออกมาดีกว่าคาด ขณะที่รคาหุ้นมีการปรับตัวลงมาอย่างต่อเนื่องตลอด 1 ปีที่ผ่านมาถึง -34% ทำให้เรามองว่า downside จำกัด นอกจากนี้เรามองเห็นพัฒนาการของการบริหารคำใช้จ่ายและต้นทุนดอกเบี้ยที่

ลดลงได้ดี ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรปี 2024E จะกลับมาฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น