DOHOME โบรกมองงบรัฐช่วยหนุนกำลังซื้อ

#บล.ดาโอ #ทันหุ้น - DOHOME โบรกมองงบรัฐช่วยหนุนกำลังซื้อ

บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ถือ" และให้ราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 11.00 บาท อิง 2024E PER 32x (หรือเท่ากับ+0.25SD  above 3-yr avg. PER) มีมุมมองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ โดยมีประเด็นสำคัญคือ 1) ยืนยันไม่มีการขยายสาขา Dohome ขนาดใหญ่ใน 2024E และกลับมาเปิดสาขาเพิ่มได้เร็วที่สุดใน 1025E คาดที่ 1-3 สาขาใน 2025 E โดยยังคงเป้าขยายสาขา Dohome to go ที่ 8 สาขาในปี 2024E 2) SSSG ในเดือน พ.ค.เห็นเป็นลบน้อยลงจากกลุ่ม Back office ที่เริ่มมีคำสั่งซื้อเข้ามาสำหรับสาขาในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ หลังจากรัฐฯเริ่มมีการอนุมัติงบประมาณ 3)  ยังตั้งเป้าGPM 17-18% ในปี 2024E โดยใน 1024 อยู่ที่ 17.8% จากการควบคุมการให้ส่วนลดเป็นหลัก และเพิ่มสัดส่วนสินค้า house brand ทั้งกลุ่มก่อสร้างและตกแต่งซ่อมแซม

คงประมาณการกำไรปี 2024E/25E อยู่ที่ 985 ล้านบาทและ1.2 พันล้านบาท ขยายตัว +68%/22% YoY จากกำไรสุทธิทั้งปี 2023 อยู่ที่ 985 ล้นบาท จากมองแนวโน้ม 1 H24E ค่อยๆฟื้นตัวได้หนุนจากการอนุมัติงบประมาณของรัฐ ทำให้คาดเริ่มเห็นกำลังซื้อกลุ่ม Back office ที่จะเริ่มทยอยกลับมา และในส่วนของ GPM ทรงตัวได้ตามเป้าและค่าใช้จ่ายที่ควบคุมได้ดีขึ้นเทียบ YoY

ราคาหุ้น outperform ตลาดในช่วง 1 และ 3  เดือนที่ผ่านมา หลังจากมีการนุมัติงบประมาณจากภาครัฐ และคาดกำลังซื้อจะทยอยกลับมา อย่างไรก็ตามบล. ดาโอ ยังให้คำแนะนำเป็น ถือ แม้มองว่าจะผลการดำเนินงานค่อยๆฟื้นตัวได้ใน 2H24E อย่างไรก็ตามมองว่ายอดขายที่กลับมาในครึ่งปีหลังจะได้รับผลกระทบทางฤดูกาล